美國股市支撐穩固 至少目前如此

根據MarketWatch分析報導，投資人的樂觀氣氛正在上升，但速度較股市的漲勢緩慢。

然而，以反向分析觀點而言，這卻是股市的利多，因為這顯示未來二周，仍有相當強勁的重重憂慮，將助使股市上漲。

修伯特Nasdaq通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的Nasdaq市場平均持股比例。由於Nasdaq股市對散戶投資人心態改變，反應格外迅速，因而HNNSI指數就成了最敏感的投資人信心指標。

目前，Nasdaq指數較10月15日所創盤中低點4116.60，上漲了7%。然而，本周一，HNNSI指數卻較10月15日低了12個百分點。這點值得留意，因為一般的型態是，漲勢氣氛會隨著股市的漲跌而增減，這次卻相反。

周二，Nasdaq指數上漲2.4%，HNNSI指數亦溫和走高，但僅是反彈到了10月15日水準。

這近來的發展，對反向分析師而言，顯示反彈走勢相當穩固強勁。如果一般投資人都急急加入多頭陣營，HNNSI指數迅速上升，則股市的短期趨勢，便可能如履薄冰。

所幸，他們並未急著加入多頭陣營。

其實，HNNSI指數目前報-12.5%，亦即Nasdaq股市投資顧問係建議將約八分之一投資組合資金，用於放空股市。這是積極押注股市將會下跌，而反向分析師認為，股市鮮少會隨著多數人的腳步。

三周前，有分析師指出，即使股市正在形成高點，極可能投資人會先感到樂觀，而後一波主要跌勢才會開始湧現。顯然，這種情況尚未出現。

反向分析師能否預測一波主要的跌勢已經開始，或即將開始？不幸的很，反向分析師少有此一能力，因為反向分析頂多僅具有短期意義，其效力僅適用於幾周，而非幾個月或幾年。

綜觀結果，即使股市的主要趨勢正在反轉下跌，但反向分析持續顯示，未來幾周，股市仍將反彈。