易天富基金研究中心：縮量震蕩 后市如何操作

證券市場分析

盤面分析：截止收盤，滬指報2302.28點，漲幅-0.01%，成交1143億元；深成指報7921.13點，漲幅-0.60%，成交1241億元；創業板指報1477.59點，漲幅-0.02%，成交250.8億元。

兩市小幅高開，開盤后，滬指在2300點上方小幅震盪，板塊和個股呈現小幅回升態勢。此后，股指一度下探后金融板塊全線護盤，一度拉抬指數，但幅度和力度皆有限，早盤保持小幅回升態勢。午后開盤，滬指持續上行，但上沖乏力，沖高回落持續走低，滬指盤中再次失守2300點整數關口。此后多空雙方在2300點附近進行激烈博弈，最終險守。兩市成交量今日持續萎縮，量能不足。

后市展望：兩市延續近期弱勢整理下，指數和個股以小幅反彈為主，但力度以及幅度較小，表明短期抄底資金觀望情緒依舊。滬港通開通時間遲遲未定，經濟下行壓力等仍是市場向好的阻力，受此影響，市場近期弱勢難免。但指數大幅下殺后短線逐漸超跌，離2270附近的缺口越來越近，后期跌至缺口附近倉位輕者可選擇加倉。

基金投資規則：市場開始有超跌跡象，但還未殺穩，若跌至2270的缺口附近倉位較輕者可適當加倉，但整體倉位不宜超過6層。基金選擇上可以選擇設定比較均衡的的品種如嘉實研究精選(070013,基金吧)，長盛創新等。激進投資者可以適當參與成長類基金如華商價值。

基金要聞

1. 績優基金變陣：三季度兇猛加倉 四季度轉向防御

在剛剛過去的一個季度里，掌管績優基金的基金經理們，加倉兇猛，部分股票型基金甚至接近滿倉運作。這是從剛剛開始登場的基金三季報中得到的資訊。

在基金看來，只要宏觀經濟不因房地產市場減速而出現系統性風險，未來股市的結構性機會就將繼續涌現，其中軍工、整合電路產業、新能源汽車產業鏈等，值得重倉版面。

不過，就短期而言，基金的規則已經開始轉向防御。

2．網下打新收益低 基金等機構暫停申購轉投債市

10月23日，ipo重啟后的第5批新股進入申購期。與過去幾批機構資金蜂擁打新不同，這次有一批保險公司、公募基金等機構暫停參與網下打新。

“這次開始，我們在網下就不做了。”10月22日，一位在千億資產規模保險公司任職的投資經理周立(化名)向21世紀經濟報導記者透露，10月這一批新股發行中，其公司所有的保險賬戶都沒有參與網下詢價。

周立所在公司對網下打新態度的轉變始於9月。“8月還是參與全部新股的網下報價，9月開始減少網下打新的數量，只挑了3只新股參與詢價。”周立說。除保險機構外，公募基金對網下打新的態度也由熱情轉向冷淡。