淡馬錫不神了？去年總回報僅1.5% 持續加碼中國金融、科技業

(圖:AFP)

新加坡主權基金淡馬錫 (Temasek Holdings) 看好中國長期成長趨勢，將增加在中國金融業及科技業持有部位。淡馬錫資金有 2/3 布局於新加坡、中國、澳洲地區，在 3 月底止的會計年度，又再增加 240 億新元 (192.7億美元) 投資，較前期增加 20%，也是自 2008 年金融危機以來最大手筆。

《路透社》報導，受到亞股走弱與部份金融股下跌，淡馬錫的投資組合近來報酬成長放緩，但在今年的投資展望說明中，淡馬錫中國投資主管 Wu Yibing 表示，以長期投資來看，中國的經濟改革帶來許多機會，淡馬錫也將繼續投資中國銀行類股。

除銀行類股外，淡馬錫也看好中國的醫療股、天然資源與科技類股，特別是行動通訊方面。淡馬錫也握有電商龍頭阿里巴巴的股份。

世界銀行預估，中國今年經濟成長可達 7.6%，在當局推出一連串刺激措施後，在控制下逐漸復甦。在近期的路透社調查中，則預估中國第 2 季經濟將處於穩定或上揚，顯示當局已順利掌控情況。

淡馬錫近年來因大幅曝險金融業而抱受批評，去年投資金融業的比重達 1/3。近來中國金融業面臨經濟放緩帶來的壞帳風險，以及網路金融興起的競爭。長期利率又可能下降，壓縮獲利空間。不過有些分析師認為，中國金融業價格最低，長期來說仍有利可圖。

淡馬錫擁有中國建設銀行 (0939-HK) 6% 股份、工商銀行 (1398-HK) 2% 股份，還有英國渣打銀行 18% 份、勞埃德銀行 (LLOY-UK) 1.1% 股份等。今年 3 月，淡馬錫購入未上市的香港醫藥零售商屈臣氏部份股權，及新加坡通路商 Olam 股權。淡馬錫也投資 10 億美元在生技公司 Gilead Sciences，去年也投資 5 億美元在實驗室設備供應商 Thermo Fisher Scientific。

淡馬錫近年績效不如預期，因此著重投資在上市公司，較易受到市場波動影響。去年整體投資組合規模為 2230 億新元，僅成長 3.72%，遜於前期成長 8.6%。去年股東總回報率為 1.5%，也大幅遜於前期的 8.86%。

據研究機構 Sovereign Wealth Fund Institute 資料，新加坡的淡馬錫是全球規模第 10 大主權基金。