韋君：高端模具復蘇東江潛力大 目標2元

東江集團

    雖然美股道指上周五續急彈127點，惟滬港通開車無期，對昨日市場氛圍構成利淡影響，但恒指退至23,000點附近獲大盤承接，最後險守10天線(12,145點)之上完場。市場並非一面倒看淡，料續有利資金尋寶熱升溫。事實上，在昨日淡市中，上市不足1年的東江集團控股(2283)，便見逆市呈強，曾創出1.77元的上市新高，最後回順至1.72元報收，仍升0.04元或2.38%，成交1,120萬元，該股抗跌力不俗，也反映貨源已盡入強者手。

東江集團上市初期至今年8月上旬，股價一直受制於1.55元，其間大部分時間更曾失守上市價的1.25元，並一度失守1元關，而觸底后，該股過去兩多個月來，走勢已大為改觀，昨調整市下現破頂行情，料后市不難續有高位可見。

多樣化客戶群增需求

東江集團為內地第二大高階注塑模具供貨商，核心業務主要提供一站式的注塑解決方案，包括注塑組件的結構設計、模具設計、模具制造、注塑部件的制造加工等，擁有多樣化的客戶群，例如商用通信設備、汽車、家電、數據設備、手機、醫療器械等，主要品牌客戶包括蘋果、polycom、electrolux及sandisk等。

集團較早前派發的成績表顯示，高階注塑模具訂單復甦，上半年度股東應占溢利為5,310 萬元，同比增加36.9%。若撇除去年上半年的上市開支約990 萬元，今年上半年純利同比增長約9%。來自手機及可穿戴設備、家電、醫療及商業通訊設備收入均有兩位數增長，在配合產品結構及戰略定價下，毛利率25.6%，雖有所下降，但中線發展潛力則值得看好。事實上，東江集團客戶銷售對一些如感恩節及聖誕節具有較高敏感度，故料其下半年業務增長可望優於上半年。

集團去年底上市時集資2.656 億元，主力用於提升及增建生產廠房，由標準模具以至精密模具制作，亦在蘇州擴充生產線。基於市場對高階消費電子的注塑業務需求大，蘋果亦首度推出智慧手表等可穿戴電子設備，東江集團都可望直接受惠。該股現價市盈率7.82倍，在同業中並不貴，其后市挑戰目標已上移至2元。