《大行報告》瑞銀降萬洲(00288.HK)目標價至6.85元 評級「買入」

瑞銀髮表研究報告，將萬洲(00288.HK)2014-16年盈測下調9%/11%/14%，目標價由8.25元下調至6.85元，反映中國下游業務盈利下跌，主因預期2014-16年期間包裝肉製品銷售增長較低，料每單位經營利潤下跌至每噸411/419/460美元。

該行指，2014年屠宰生豬1,470萬頭，估計新鮮豬肉銷量在未來3年增加10%/13%/11%，受惠有效的定價機制，屠宰每頭豬的利潤具韌性。

瑞銀續稱，對中國下游業務前景看法仍正面，主因產品組合升級，加入更多中高檔食品，及低溫肉製品的產品，並料西式新品牌將於明年上半年推出。

萬洲將於下月初公布第三季業績，預期盈利上升，因餵飼成本，包括粟米及大豆下跌，加上美國業務盈利能力改善，該行對集團長遠前景維持正面看法，相信集團定位清晰，可受惠行業整合及中國消費水平提升等因素，維持「買入」評級。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

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