《大行報告》瑞銀維持東風(00489.HK)「買入」評級 目標價下調至16元

瑞銀髮表報告指，預料東風日產在推出新SUV、產品組合改善、利用率上升帶動下，今明兩年純利按年將分別增59%及20%，至133億元人民幣及159億元人民幣。此外，中期而言，對東風Infiniti及Venucia看法正面。後者定價具競爭力、經銷商滲透度高，有望成為東風另一增長動力。前者將受惠於內地豪華車市場的高增長。

東風標緻方面，今年首八個月銷售增29%。該行預料全年按年增28%至701,240輛，高於原訂目標的65萬輛。另外，相信產能擴張放慢將為利潤率及利用率帶來支援。

東風本田方面，隨著經銷商去庫存，加上旗艦車型變舊，預料今年下半年起將面臨不利因素，估計下半年銷售按年跌7%，而利潤率亦因產品組合轉差和利用率下降而下跌。

該行預料東風2014/15/16年經常性純利為132/144/161億元人民幣，意味按年增長50%/10%/12%。目標價由17.5元降至16元，評級「買入」，認為估值吸引。(na/a)~

阿思達克財經新聞

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