國企改革開啟造富大幕 區域板塊將推9月行情

和訊網訊息 7月10日，“等風來”和訊網2014年證券市場中期規則會在京舉行，與會專家稱，從下半年開始，國企改革領域將有延續數年的投資機會，與京津冀、絲綢之路相關的投資值得重視。

“中國股市某種程度上是融資者的天堂，是機構投資者得益商場、戰場，是中小投資者的地獄。”這是曹鳳岐版本的中國股市現狀。

2014年以來的股市延續了弱勢格局，當下，中國股市還在艱難中堅守，困擾a股的頑疾沒有完全改善。我們也應當看到，監管層以壯士斷腕的決心不斷的從政策層面重拳出擊，昭示著改革的力度。

和訊網總編輯王正鵬在發言中指出，回顧上半年，其實市場並不缺乏熱點，醫療、互聯網到近期的軍工等板塊都走出了一波大漲行情，然而，題材股的瘋狂與大盤股的低迷形成了鮮明的對比，讓廣大投資者既不敢追高，也不敢抄底。

股市整體性的上漲行情到底離我們還有多遠？數年的熊市行情何時是個轉折點？有人說ipo的重新開閘是這半年股市低迷的元兇，有人說中國經濟增速放緩才是根本因素，還有人說中國證券制度上的缺陷還存在，沒有得到根本的解決。

中信證券(600030,股吧)首席經濟學家諸建芳認為， 目前從短線、中長線判斷，房地產因素對經濟走勢是政策取向的一個最大因素，“我的判斷是房地產目前的狀況或是一個大潮退去的狀態”。那么，房地產行業進行調整期之后，從產業格局看，對資本市場有很大的意義，即新的行業在興起：一個是服務，一個是裝備制造，還有與環境相關的新能源等產業。從投資角度來講，這些行業成長會有一個趨勢性的增長。

從估值上看，調整之前，房地產的產業鏈對gdp的影響是15%，是經濟當中最大的產業鏈，服務行業、裝備等加起來對gdp是10%的影響。轉型之后，其他的行業興起，大體到2018年左右，房地產的整體影響會回落到10%左右，服務業、裝備制造、環保會上升到15%左右。比如像環保產業增長速度比經濟平均增長要高很多，現在在gdp里面會0.4%，未來會達到1%左右。單指環保數據，周明劍表示更樂觀一些。

對於宏觀形勢的判斷，國盛證券研究所所長周明劍與諸建芳觀點一致，下半年肯定會穩增長的力度會加大。

投資、消費、出口三駕馬車里，消費的增速在下滑、暫時有企穩，但是不確定；出口自二季度以來，由於預期人民幣會出現大幅貶值，全球貿易總量增速呈下滑態勢下滑的，打亂了中國通過出口實現迅猛的增長的夢想。因此，經濟的壓力落在了投資的頭上，而投資即是基建。靠基建在拉整個的投資，對房地產投一個替補。

股市投資替補隊員已經找到

諸建芳表示，從短期來看，下半年還是會有一些主體性的因素，比如伴隨國企改革帶來的機會；從並購方面，從現在開始到未來幾年都會有重大的並購發生；區域經濟方面，伴隨像京津冀、絲綢之路帶來的機會。

對於下半年的選擇，周明劍的判斷是，一是根治霧霾，像建電氣設施、風能等環保基礎設施；二是虛擬板塊里的絲綢之路與新疆。“因為中國的經濟梯隊是從東往西的，這里所說的新疆對中國來說不僅僅是軍事、地緣政治、民族團結、國際安全問題，新疆有很大的潛力，絲綢之路本身來說跟中亞的連接，大陸橋的連接，這也是非常有意義的。”周明劍進一步解釋；三是傳統產業的兼並重組，2008年經濟危機過來會打破很多的行業，給並購制造了機會。

“比如能源電力、高耗能行業、建筑交通等行業，暗含幾個目的，減少多污染的排放、產業調結構、促升級、技術改造和創新、能源結構調整，嚴格節能環保準入、優化產業空間版面等。”這些都是機會。

不過新的行業進入股市之際，市場面臨ipo。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，對於投資人來說，面對新股發行的時候難免出現恐懼心理。因為，中國股市多年來二級市場低迷，大的停發有過7次，再重啟股市就往下掉，大家就很怕發新股。“正是因為這些問題，實際上我們一直就要解決這個問題，解決這個問題要對新股發行進行改革”。

新股發行改革就是要解決多年來的三高問題，高超募額、高發行價、高市盈率。最根本的目的是穩定和發展市場，平衡一級市場和二級市場，保護投資者，尤其是中小投資者的權利。新股發行改革的方向是推行市場化，發行要市場化。

去年10月份出臺的《關於進一步深化新股發行改革指導意見》，並未限制市盈率、發行價格，而是采取市場定價、存量發行。但是1月份開始發新股的時候，這些問題沒有解決，三高問題更高了，ipo重啟首只新股在上市“過山車”，兩天內暴漲暴跌。

1月21號7只新股當中6只漲幅超過44%，這種情況下對新股的繼續發行造成很大的影響。市場各方面都把矛頭指向監管方面。監管部門不得不重新放緩發行，理由是審查，有800多家審不過來，所以今年6月份發行吸取了1月份的教訓，或明或暗地給了視窗指導，最大的發行價不得超過二級市場市盈率，這個是去年10月份那次改革的意見里面提到的。

但是市場並沒有給面子，出現爆炒新股的情況。市場普遍認為新股發行價過低，上漲空間還有，所以才爆炒。

“你說要不要改？肯定要改！現在你要是把首日不限制44%，一秒鐘給你第一筆漲停了，動不了了，第二天還是這樣，不管吵起來看吧，這個問題我勸大家要冷靜。”

曹鳳岐表示，現階段的二級市場，無論是行政手段還是市場手段，都不可能抑制住市場的瘋狂炒作，新股瘋狂炒作實際上還是股票供求不平衡。不是搞一個t+0就能解決問題，必須要認識中國股市有以下的特點和弊端。首先，中國的a股市場，一級市場和二級市場是分割的，一級市場賺錢、二級市場賠錢。其次，一級市場是專業投資者、大戶壟斷和操縱的市場。再者，市場存在超常發展的機構投資者，但是中國的機構投資者不是穩定市場的力量。因此曹鳳岐描述道，“中國股市某種程度上是融資者的天堂，是機構投資者得益商場、戰場，是中小投資者的地獄。”

中國股市不是保護投資者，尤其是中小投資者的市場，反而成了壓榨和吸干中小投資這市場，現在70%、80%的散戶全套在里面，而且套的最深的虧70%--80%。中國市場還有一個弊病和特點，是一個典型的投機市場。中國這種市場情況下，靠一個發行制度的改革能解決問題嗎？所以中國資本市場的問題是制度性的問題，不是靠發行制度改革能解決的，而且不要理解為發行制度的改革就是放開價格。

要改變中國市場上述的弊病，曹鳳岐建議，必須從發行制度、公開制度、交易制度、法律制度等一系列制度的全方位制度改革，從根本來說應該把資本市場從一個投機的市場變成一個投資的市場。加快多層次資本市場的建設、健全監管部門對發行價格進行視窗指導、強化公司治理內控制度建設、推行股票注冊制。

曹鳳岐對怎么做注冊制也給出了自己的建議，轉變證監會的職能、推動交易所改革、加強資訊披露質量、完善發行人的法律法規、在場外交易市場和新三板首先試點注冊制。

總體來說，中國資本市場存在的問題是冰凍三尺非一日之寒，解決了這些問題不是一個簡單的事，一時不會產生立竿見影的效果。“所以對中國資本市場第一要有信心，第二要有耐心。”曹鳳岐說。

9月會出現一波見底回升行情

今年以來，主板低位區間振蕩。創業板年初有些調整，現在有些反彈，呈大v字。

周明劍說：“市場藍籌股的權重很大，我們需要藍籌股的機會，但是我很難看到藍籌股的機會。那么，新的行業預示新的機會來臨，制度對新的機會有制約，但是新的生命力因有市場而變得很頑強。”

在實操層面，長期活躍在和訊網圈子的股友們進行了一席激辯。

王志峰認為,牛熊的看法毫無意義，不要受這種偽命題的影響，現在上海的股指在高位，高位、底位達不到一個和諧的狀況，牛市不可能來，現在的是在一個振蕩位。

財智人生、王者和徐小明的觀點一致，認為四季度會有不錯的起點。不過在未來得一兩年里面大家可能看不到所謂的牛市，也就是在上證主板3000點上有很大的帽子。只是像去超市購物，選走好的。

韓云認為，整個三個板塊里面，大家要做的就是聽風者，選好標的，等待市場，整個行業推動上市公司以及上市公司股價的上漲。

魏寧海則給出具體的時間段，9月下旬這個地方將會有一個非常重要的時間視窗，這個時間視窗在以往經歷過4次，這4次都是到了這個位置就能起來，到了這個位置就起來。我們看這一次，應該在9月下旬，這個區域里面講會有一個見底回升的一波行情。

主板處於焦灼的狀態，這個保衛戰在2000點，如果2000點跌破，1849根本不是底，還要往下打一下。

我們看今天，今天創業板開始下跌，創業板的下跌這一波下去，1350的支撐，如果1350支撐不住，在下方就是1300點，缺口的位置大家都知道，這個位置不能補，如果補的話創業板開始往下走。

該怎么應對？魏寧海建議，現在空倉位，剩下的時間如果說下跌，咱們在邊上觀望，最好的是開始學習，等那個牛市再來的時候你再進倉。

談到板塊，王者認為，對大的方向來看房地產沒有任何的希望，只有新能源汽車是能夠引領世界走出低迷的，能夠有這種拉動力量的板塊，沒有任何一個板塊可以匹敵。另外，三網融合，從某種意義上來講有一種大躍進，2g到3g還沒有普及。

徐小明說，短期大家就不要有任何板塊的概念，因為你在短期跟板塊是跟不過的，什么時候它啟動什么板塊都是季節性的，比如軍工跟日本解禁概念，包括禽流感的時候會啟動醫藥板塊，包括前期問船地震的時候起動的是基礎設施建設、道路建設這塊。未來是板塊流動，這都有一個炒作題材，這是跟市場走的，市場下一步要炒作什么我們也不知道，如果你要提前知道會獲益不少。但是絕大多數人做不到這一點，除非你內幕交易，但是內幕交易是很多的私募的獲利來源和渠道，但是最近打這方面太多了，未來這條路不好走。

徐小明建議，大家做短期這個板塊誰誰龍頭股，記住一句話只做第一步做第二，只做龍頭不做跟風，基本上你都可以做到獲利。

如何發現一個板塊，馮礦偉給出兩點建議，一個是這個行業的成本一定要低，二是你要看它的需求，如果一個行業的市場需求非常低，或者需求在衰減，那么這個行業未來也是堪憂的。