BDI指數創半年新高 航運市場有望逐步回暖(附股)

　　編者按：在沉寂了一個半月之后，波羅的海干散貨指數（BDI）迎來了年內第二波洶涌的漲勢。

　　據上證報報導，受助於鐵礦石與煤炭需求上升以及大型船舶航運活動繼續增加，10月27日BDI指數再度大漲7.8%，報1285點，創下了今年4月以來的新高。過去7個交易日BDI指數累計漲幅已達38.17%。10月21日BDI指數就曾單日上漲12.02%，創下五年多以來最大的單日漲幅。

　　在其余航運指數方面，運力最大的海岬型船運價指數（BCI）的暴漲對BDI的帶動作用最為明顯。過去七個交易日BCI指數從1315點暴漲至2852點，漲幅達116.88%。其主要原因均與中國有關，一是國內為應對APEC會議期間的限產使得鋼廠生產提速，推動港口礦石庫存回落；二是下半年進入鐵礦石出口旺季之后，各地至中國航次期租和程租成交開始增加。淡水河谷進入下半年的礦石出口旺季且礦價下跌有利於國內的外礦進口增加，但中國對進口煤征收進口稅抵消部分利好。除此之外，油價下跌無疑也幫助航運行業改善了運輸成本。而反映中小型船運價的相關指數過去一段時間走勢相對溫和。

　　在油運方面，長江證券(行情,問診)研報認為，三季度為油運淡季，油價下跌運價順勢回落。考慮到歐盟與俄羅斯緊張局勢升溫，可能導致歐洲增加海上油品進口，而四季度又是需求旺季，四季度油運行業存在超預期可能。

　　掘金點

　　中海集運（601866）

　　受BDI指數近期大漲刺激，航運板塊近日表現搶眼，其中中海集運本周一以6.18%的漲幅領漲該板塊，並創半年新高。

　　值得關注的是，對於主營業務陷入虧損泥潭的中海集運，觸網引起了市場的關注。公司7月12日公布與阿里巴巴及中海科技(行情,問診)合作，共同發展電子商務海運物流平臺，開拓多一項業務平臺。分析認為，中海集運跟現時炙手可熱的最大電商阿里合作，即使有關合作所帶來的盈利貢獻如何，仍是未知之數，但可視為催化劑之一。此訊息一出，公司股價大幅上漲。一位市場人士對《投資快報》記者指出，對於超級大盤股、業績低迷的中海集運來說，公司股價如此走勢“實屬不易”，可見此次牽手阿里巴巴吸引了市場資金的眼球。

　　隨著三季度集運市場旺季的來臨，中遠集運、馬士基航運多家集運企業紛紛宣布了部分航線的漲價計劃。中海集運一位內部人士則透露，關於旺季的說法，從最近的貨量來看，市場確實有所反映，但是不可忽視的是，大船交付也多。歐線方面7月1號漲價之后略有松動，美線也是7月1日漲價，對於未來，公司目前還沒有漲價計劃，主要還是看市場。

　　招商輪船（601872）

　　兩家航運央企終於攜手。8月12日，招商輪船發布公告，表示已經與中外運長航集團簽署《合資合作框架協議》，雙方將出資11億美元組建合資公司，打造國際規模領先的遠洋油輪船隊。按照協議，招商輪船將以現金和資產出資占股51%，剩下的49%由中外運長航認購。

　　此番合作中，招商輪船一方的資產包括9艘運營中的VLCC油輪資產、10艘VLCC油輪建造合同和這19艘船舶的相關融資合同，另外還包括其下屬的海宏輪船有限公司股權。海宏輪船是招商輪船旗下兩大船舶管理平臺之一，未來將成為雙方合資公司的唯一船舶經營管理平臺。前述招商輪船的公告中表示，與中外運長航組建國際上規模領先的遠洋油輪船隊，有助於公司實現成為“中國領先、世界一流”的油輪船隊，在中國原油進口運輸市場領域中占有重要市場份額的戰略目標。

　　招商輪船目前運力規模排在中遠、中海和中外運長航之后。2014年一季度招商輪船實現了凈利潤1.84億元，上半年預計凈利潤也有2.5億元，相比中外運長航集團旗下上市公司*ST鳳凰（000520）、長油3（400061）的糟糕業績表現好出不少，也明顯超過中外運航運（00368.HK）上半年的1001萬美元盈利。

　　中遠航運（600428）

　　中遠航運（600428）日前發布2014年半年度業績快報，上半年，公司實現營業收入357181.88萬元，同比減少1.60%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1143.77萬元，上年同期這一數據為-7802.31萬元；基本每股收益為0.007元，上年同期這一數據為-0.046元。

　　值得注意的是，中遠航運的資產收益質量在提升，高盈利能力的特種船占比提升。公司高附加值貨種比例提升帶來單位運價上升。公司2014年上半年平均運價為528元/噸，同比提升3.5%，其中2014第二單季度運價為569元/噸，環比提升16.3%，同比提升1.5%。

　　從貨運量來看，重吊船和半潛船貨運量同比仍增長較快，分別提升62.5%和52.6%；木材船和瀝青船較2013年有所恢復，貨運量同比增長14.5%和10.2%，隨著公司對老舊多用途船的淘汰，多用途船貨運量同比有所回落；正是由於老舊船舶的淘汰，公司運輸貨物的綜合附加值有所提升。

　　廣發證券研報表示，中遠航運在行業底部持續五年的運力規劃投資效果逐步顯現，特種雜貨運能大幅提升，普通雜貨船持續淘汰。在特種船隊不斷壯大情況下，預計中遠航運的盈利狀況將逐步好轉。

　　中海發展（600026）

　　近一段時間以來，處於航運業拐點處的行業標桿中海發展動作頻頻。中海發展7月31日發布公告稱，公司的全資子公司中海油輪運輸有限公司（簡稱“中海油運”）與上海海運（集團）公司（簡稱“上海海運”）簽署《產權交易合同》，收購上海海運所持有的上海北海船務股份有限公司（簡稱“北海船務”）20%股權，涉及金額8.3億元，收購完成后公司於北海船務持股將由20%增至40%。

　　在業內人士看來，若此次收購順利完成，將對中海發展的業務發展大有裨益，可謂“一石多鳥”。

　　中海發展在公告中表示，首先，兩家公司的主營業務都是內貿原油運輸，公司參股北海船務預計可以發揮業務協同效應；其次，中海發展根據經營內貿原油運輸市場多年的經驗及內部測算，此次收購將為公司帶來穩定的投資回報；再次，此次收購將妥善解決上海海運與公司間存在的同業競爭，兌現控股股東的不競爭承諾；最後，北海船務目前的股東中，中海石油化工進出口有限公司和中國近海石油服務（香港）有限公司皆為公司核心客戶之一的中國海洋石油總公司子公司，公司通過中海油運先后收購北海船務40%股權，將穩固公司與中海油之間的長期戰略合作。