派傑維持百度增持評級 目標價調高至267美元

新浪科技訊 北京時間10月30日晚間消息，美國投資銀行派傑(PiperJaffray)今日發布投資報告，維持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”評級，將目標股價從222美元調高至267美元。

以下為報告內容摘要：

2014財年第三季度，百度移動流量占到了總流量的50%以上，移動營收占到了總營收的36%。我們認為，這兩項數據至關重要。因為在過去的一年，百度在移動市場進行了大力度投資，導致EBITDA利潤率從45%左右降至35%左右。而如今，這些投資終見回報。我們認為，百度第四季度利潤率將繼續向好。而且，其搜索市場份額並未遭遇挑戰。為此，我們維持百度股票“增持”評級，將目標股價從222美元調高至267美元。

第三財季業績：營收為22億美元，華爾街的預期是22.2億美元；每股攤薄收益1.90美元，華爾街的預期是1.69美元。EBITDA利潤率為36.4%，高於華爾街預期的32.8%，但較第二財季低110個基點。第四財季，百度預計營收將達到22.56億美元至23.22億美元，與華爾街預期的22.9億美元基本一致。

投資將繼續，但對利潤率的影響不大：雖然百度之前表示，整個2014年仍將繼續投資，但百度已經連續兩個季度實現利潤率增長。雖然利潤率仍低於去年同期，但也沒有華爾街預期的那麼糟糕。為此，我們將百度第四財季EBITDA利潤率預期調高80個基點，但仍維持2015財年約34%的EBITDA利潤率預期。

移動業務喜人：百度表示，第三財季移動流量首次占到了總流量的50%以上，這在一定程度上得益於騰訊將iPad重新劃歸為移動平台，而不是之前的PC平台。目前，移動營收已經占到總營收的36%，而第二財季的該比例為33%。

估值：我們繼續維持百度股票“增持”評級，將目標股價從222美元調高至267美元。(李明)