大商所：期市服務鋼鐵產業能力進入新階段

和訊期貨消息 4月22日，由中國冶金報社、上期所和大商所共同主辦的「2016（首屆）中國鋼鐵產業期貨大會」在北京隆重召開。大連商品交易所黨委書記、理事長李正強在致辭時表示，我國鋼鐵產業的風險管理需求以及期貨市場服務鋼鐵產業能力進入新階段，面對發展新階段帶來的機遇與挑戰，大商所將進一步加強改革創新和對外開放，提高期貨市場服務能力，推動鋼鐵等產業企業更好地利用期貨等衍生品工具管理好市場風險。

大會致辭中，李正強首先介紹了黑色系類期貨品種特別是鐵礦石期貨的發展情況。他說，過去幾年，我國的煤、焦、礦、鋼等黑色系列期貨品種陸續上市，並在國內期貨市場中占據重要地位。鐵礦石期貨自2013年10月上市以來，已成長為大商所乃至國內期貨市場最重要的品種之一，其運行發展呈現出幾個顯著特點：一是市場運行比較穩健。去年以來，鐵礦石現貨市場價格波動較大，在鐵礦石期貨總體保持平穩運行態勢，交易、交割、清算等業務都沒有發生風險事故。二是市場結構不斷優化，法人客戶逐漸成為鐵礦石期貨交易的重要力量。2015年，參與鐵礦石期貨交易的法人客戶達6393家、目前已增至7548家，國內十大鋼鐵集團中已有5家參與交易；法人客戶成交量占比32%，持倉占比34%。2015年鐵礦石日均持倉76萬手，市場換手率為1.37，處於比較合理的水平。三是市場功能發揮得到體現。鐵礦石期貨與國內現貨價格的相關性長期保持在0.9以上，比較准確地反映了近、中、遠期市場供求狀況。「大連鐵礦石價格」已成為有關現貨貿易、基差定價、指數編制和衍生品交易的重要參考，不少產業企業已經通過鐵礦石期貨有效規避了市場風險。

李正強說，鐵礦石及黑色系列期貨市場的快速發展，基礎源於鋼鐵產業的深刻變局。在深化產業結構調整、經濟下行壓力較大的背景下，相關企業從自身發展乃至生存的需要出發，對加強風險管理提出了強烈需求，這為期貨市場發展創造了內生動力；而期貨市場發展又進一步豐富和完善了鋼鐵產業的市場體系，對於深化鋼鐵產業市場化改革、提升鋼鐵產業市場化水平、更好地發揮市場機制在鋼鐵產業資源配置中的基礎性作用具有重要意義。

他同時指出，我國黑色系列的期貨品種運行時間都比較短，市場發展總體上仍處於初級階段，市場的成熟與功能的有效發揮還需要一個發育過程。當前我國黑色系列期貨品種還面臨一些問題和挑戰。第一，在經濟新常態、供給側改革背景下，鋼鐵產業結構調整任務繁重，黑色系列現貨價格、尤其是下游產品價格波動劇烈，產業鏈不同環節企業對上下游產品價格波動的訴求差異日益擴大、各方利益關系日益復雜，由此對期貨市場的運行產生直接重大影響，一些品種出現了交易過熱的情況。當前防范市場風險、維護市場穩定已經成為商品期貨市場十分迫切的任務。第二，黑色系列期貨品種及相關風險管理工具還很不齊全。目前還有一些鋼鐵相關期貨品種沒有上市，國內市場還沒有期權和互換工具，期貨市場的場內標准化和市場需求個性化之間的矛盾比較突出。第三，不少產業客戶尤其是大型國有企業、生產加工企業，以及大批機構投資者等參與期貨市場的程度還不深入，許多實體企業不想、不敢、不會利用期貨工具來管理、規避經營風險。第四，我國商品期貨市場總的來看還是一個相對封閉的市場，海外機構尚不能直接參與國內商品期貨交易。這一狀況制約着我國商品期貨價格的國際代表性和影響力，與我國大量進口大宗商品、大量國內企業已經走向海外的實體經濟形勢很不相稱，不利於產業企業統籌利用國際、國內兩種市場資源。

李正強說，作為世界商品生產、消費和貿易大國，我國的期貨市場有義務為全球市場提供公開、透明、權威的大宗商品價格，以此提升我國參與全球經濟治理的水平。他表示，面對我國鋼鐵產業和期貨市場發展的機遇與挑戰，大商所將秉承三個「始終堅持」的理念推進市場建設工作：一是始終堅持服務實體經濟、服務國家發展戰略的根本宗旨，注重市場功能發揮，加快建設公開透明的相關商品價格形成中心和風險管理中心，支持實體企業更好地利用期貨市場工具管理經營風險。大商所今年已安排專項資金，在穩步擴大已有農產品(000061,股吧)「場外期權」試點、「期貨+保險」試點的同時，支持擴大黑色系列品種試點，幫助相關生產、流通企業管理經營風險。二是始終堅持公開、公平、公正的「三公」原則，密切關注市場動態，加強市場風險防控，堅決抑制過度投機，嚴厲打擊違規違法行為，維護市場正常秩序和良好發展局面。近期，針對黑色系列品種價格劇烈波動、期貨交易趨熱的情況，大商所已經針對鐵礦石、焦煤、焦炭等期貨品種采取了包括提高交易保證金和交易手續費、調整漲跌停板幅度等在內的措施，接下來，大商所還將繼續加強市場監控，據情況及時采取相關措施，堅決抑制過度交易行為，防范市場運行風險。三是始終堅持市場創新與改善優化「兩手抓」方針，不斷提高市場運行質量和效率。近年來，大商所圍繞進一步優化已上市品種合約制度、完善交易清算交割等業務規則、改善市場參與者結構等做了許多探索，並已就如何解決近月合約不活躍、主力合約不連續以及如何進一步降低交割成本、促進期現貨市場順暢對接等問題開展調研論證工作，相關改進措施完善成熟後將陸續實施。

李正強特別強調了鐵礦石期貨的國際化工作。從2014年起，大商所圍繞引入境外機構直接參與鐵礦石期貨交易、進而在國內相對成熟的期貨品種上開展人民幣計價的期貨合約國際化運作、穩步推進期貨市場對外開放進行了積極有效的探索，目前相關方案已經多方多次論證、日益成熟。

他最後表示，我國鋼鐵產業與期貨市場共生、共融的發展大門已經打開，希望產業與社會各界進一步凝聚共識，共同呵護和培育已具良好發展勢頭的大宗商品期貨市場，支持期貨市場改革創新和對外開放，共同推動鋼鐵等產業企業更好地利用期貨等衍生品工具管理市場風險；大商所也將與各界一道，加快建設多元、開放的綜合性衍生品交易所，以更好地服務鋼鐵產業和國家經濟發展。

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