貶值無用！解決不了負債與人口萎縮 安倍經濟學徹底失敗

日本首相安倍晉三 (圖:AFP)

日本央行上週五意外宣佈擴大質化量化寬鬆 (QQE) 規模，對市場投入一顆震撼彈。不少人認為，日本正在挑起新一起貨幣戰爭，利用貨幣貶值來提升出口。但有分析師指出，日本經濟正陷入嚴重經濟正陷入嚴重且難以解的問題，不是貶值就能解決的。

《彭博電視》訪問分析師時指出，日本首相安倍晉三無法達成 2% 的通膨目標，而人口萎縮自然會發生通縮，但這些都不是量化寬鬆能解決的。這些都是目前日本最迫切的問題，但日本官方似乎將日元貶值視為許多問題的解答，但這是錯的。

High Frequency Economics 的首席經濟分析師 Carl Weinberg 指出，日元貶值也解決不了日本的負債、無法提升日本的人口成長。貶值是錯誤的策略。這些都是日本經濟最根本的問題。花旗的北美經濟研究主管 William Lee 也表示，國家不可能透過貨幣貶值來創造財富。貶值只能爭取一點時間，貨幣政策只有暫時性的效果。最終還是要利用財政政策才能導正國家經濟。

Lee 指出，「安倍經濟學」已經失敗了，因為他一直沒有拿出第三支箭。Lee 表示，安倍晉三沒有政治誘因進行相關的結構性改革。沒有這樣的改革，安倍經濟學就絕對不會成功，日本經濟體質永遠改變不了。

由於日本女性進入職場的人數還是偏低，加上新生兒人數持續減少，日本面臨極大的人口萎縮問題。Lee 指出，日本要救經濟，首先必須解決人口的問題。但日本長期以來就沒有良好的移民政策，不接受移民的日本，就無法解決年輕人不生育、職場女性不足的問題。Lee 認為，目前日本經濟所有的問題，沒有一樣是移民政策解決不了的。顯示日本最大的問題之一仍在於人力極端不足。

Weinberg 表示，不解決移民政策的問題，日本經濟就不可能會成長。因此唯一合理的推論就是，日本經濟會一直陷入蕭條，直到爆發嚴重的問題。