季績遠勝預期 平保值得追入

受惠於保險、銀行、投資三大傳統主營業務增長強勁帶動，平保（2318）今年首3季度錄得股東凈利潤達316.87億元（人民幣，下同），按年增長35.8%；每股盈利4元。當中，單計第三季凈賺109.25億元，按年更勁增90%，表現勝預期，並即獲多家大行發表報告唱好，當中以中金最樂觀。以主業保險而言，首3季平安壽險實現規模保費1917.24億元，增長15.4%，當中盈利能力較高的個人壽險業務規模保費按年增長14.3%至1779.76億元；新業務規模保費423.25億元，按年增長19.9%，表現超越主要對手。

期內，平安產險實現保費收入1051.03億元，增長25.8%；綜合成本率較6月底微升至94.9%。平安銀行(行情,問診)實現凈利潤156.94億元，按年增34.2%。期末的貸款不良率為0.98%，較去年底擴大9點子；不良貸款額亦擴大29.5%。

中金目標達91.07元

至於備受關注的互聯網金融業務，期內陸金所注冊的零售用戶數突破300萬，並以每月超過40萬新增戶的速度增長；機構客戶逾1000家。

首3季度，陸金所金融資產交易規模按年增近5倍，其中點對點（P2P）交易規模躍居中國同類業務首位。萬里通注冊用戶數達6271萬，較年初增長53%；合作商戶門店超50萬家；積分交易規模增長260%。

中金以所有數據勝預期為題命名平保的報告，維持給予該股「買入」評級，目標價高達91.07港元。

另一大行大摩亦指平保盈利遠超預期，維持「增持」評級；大和維持「買入」評級，目標價77港元，相當於今年預測1.4倍P/EV及2.3倍PBR。平保即將舉行分析員會議，料更多大行調高其評級。