經濟弱勢企穩 股市延續盤整

摘要

上周，滬深兩市雙雙收漲。上證綜指漲幅為0.59%；深證成指漲幅為0.73%；滬深300指數漲幅為0.75%；創業板指數跌幅為3.93%。上周，29個中信一級行業中有19個行業上漲。其中，食品飲料、農林牧漁和建材表現居前；國防軍工、傳媒和計算機表現居后。

上周，各類型基金漲跌不一，其中指數型、貨幣型和保本型基金表現居前，漲幅分別為0.78%、0.06%和0.01%；混合型、股票型和封閉式基金表現居后，跌幅分別為0.59%、0.56%和0.36%。

公布的上半年經濟數據顯示，國內經濟弱勢企穩，后市風險仍存，如需達到7.5%的全年經濟增長目標，則微刺激政策和貨幣寬鬆政策，需持續，如必要則需加碼；馬航事件，引發美俄經濟戰或進一步升級，一個是經濟軍事第一的強國，一個是資源和軍事的強國，對全球經濟的負面影響或將加劇。滬深大盤整體短期或以盤整為主，繼續關注結構性機會。

經濟數據密集出臺及經濟增速的短期企穩，債市目前處於“糾結期”。總體上，債市的投資機會仍然存在，對於設定型資金而言，票息行情仍可維持。此外，在“微刺激”的作用下，權益類市場或迎來反彈，風險承受能力略高的投資人可適當設定可轉債基金。

上周受馬航客機事件影響，市場大幅震盪，周四美股超跌，但周五迅速反彈，全周漲幅仍然可觀。美聯儲主席耶倫近期表示高度寬鬆的貨幣政策仍是適當的，qe在10月結束后，低利率仍將維持一段時間，加息主要看通脹水平。我們認為馬航客機事件雖然可怕，但很難成為長期影響市場的因素，寬鬆的貨幣政策、持續恢復的就業市場以及良好的經濟增長前景才是當前的主基調。

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