上證50ETF期權日報（4.22）波動率歷史新低，做多波動，等待突破！

   行情回顧：

一、 期權成交持倉分析

表2 2016 年04 月22日50ETF 期權各月份的成交量和持倉量

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖1 成交量PCR 柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖2 持倉量PCR柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

表3 2016年04月22日50ETF期權各月份的總成交量和總持倉量

22日，50ETF早盤低開，開盤後震盪上行，全天持續震盪橫盤，尾盤持續震盪上揚，全天收小陽。總量248.8萬 換手1.47%。 上證 50ETF 期權總成交量達到215630張。持倉方面，上證 50ETF 期權共持倉751476張，較上一交易日較少了11249張。

由表2和表3可以得到以下觀點：

一方面，4月持倉量的PCR微跌至1.01，同時主力在4月的認購期權上減持7327張，在認沽期權上減持3643張，這些預示主力對4月合約看多觀點增強。

二、50ETF走勢分析

圖3 50ETF日線走勢

50ETF日內振幅為1.76%，認購期權平值附近隱含波動率為13.07%，認沽期權平值附近隱含波動率為15.77%。

技術方面。（1）均線系統，5日均線下穿時日均線，表示市場轉入短期的弱勢，偏空。（2）K線形態，低開高走，勉強收出小陽線，表示主力的在2.1附近有比較強的支撐，但是短期上攻的概率幾乎為0，中性。（3）資金流向，上證BBD顯示，主力資金有一定程度的流出，但是幅度較小，中性。（4）背離系統，60分鍾出現底部背離，周一收陽的概率較大。

周一走勢，震盪上行。

下周是期權交割，特別提示。周三之前都看震盪行情。

三、期權交易策略運用

繼續持有22日買入的日歷價差。，例如，賣入一張「50ETF 認購4月2150，買出一張「50ETF 認購5月2150」。到期日盈虧情況參見下圖：

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