《大行報告》美銀美林降萬洲(00288.HK)目標價至6.6元 維持「買入」

美銀美林發表報告指，雖然Smithfield第三季表現強勁，但相信萬洲(00288.HK)的內地業務至明年上半年仍將受壓。因此分別下調今明兩年盈測4%及9%，目標價由7.3元降至6.6元，但相信明年下半年起，內地業務將重新增速。

Smithfield第三季盈利創新高，生豬生產仍然為主要動力。包裝肉類第三季營業利潤率按年改善128個基點，扭轉今年上半年的跌勢，主要由於市場份額增加、上調價格、生產成本控制抵銷投入成本上升。Smithfield預料，未來數季以至明年，生豬生產的利潤率仍可維持於上述水平。

然而，內地第四季至今的銷售趨勢維持疲弱。新產品或將延遲至次季/第三季才推出，而銷售增加前營銷開支或上升。2014上半年的利潤率異常高，令2015上半年較難取得好表現。不過，隨著新產品帶來貢獻，相信增長將於下半年加速。評級「買入」。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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