工銀紅利股票：經濟增速會下一個臺階

和訊基金訊息 工銀紅利(481006,基金吧)股票基金近日公布二季度報告，基金經理展望三季度表示，低估值行業和高成長行業都是彈性設定，而穩健成長行業是基礎設定。

首先，經濟增速會較2013年下一個臺階，因為2013年整個房地產產業鏈都非常景氣，而2014年房地產銷售是同比下行。經濟下一個臺階運行，會促發資本市場投資者不斷預期在弱復甦時期有經濟刺激政策出臺。不過，新政府不走老路的論調，決定了新的刺激政策不同於“四萬億”，從而使得資本市場過高的加大投資刺激的政策預期會落空。而且，低估值行業都是傳統行業，其行業增速與宏觀經濟增速高度相關，既然宏觀經濟增速會下一個臺階，低估值行業的增速也會下一個臺階。所以，低估值行業更多是價值錯殺的角度來進行設定。

其次，對於以tmt和醫藥為代表的創業板權重行業，特別是涉及到“不走老路”的細分領域，也將是我們密切關注的彈性設定倉位。從量化指標上，我們會密切關注：創業板以及權重股的整體凈利增速，龍頭個股的市值空間和盈利增速。

最後，市盈率在20-35 倍，且凈利增速能長期保持在20%以上的穩健成長行業，向來是公募基金的重倉設定。也會是我們的核心設定倉位。雖然，今年一季度穩健成長個股被市場所拋棄，不過，細想一下有幾個年頭的一季度，穩健成長行業能表現較好？從長期設定角度，穩健成長行業還是能持續帶來優異回報。