印度或再收緊黃金進口 黃金需求將進入“超速”模式

高盛（Goldman Sachs）本周在報告中對黃金價格做出更為理性的陳述，高盛追蹤27家黃金生產商中的25家結果顯示，目前這些生產商的表現符合此前的預期。高盛對此稱，絕大部分礦企的黃金生產正處於一個穩定的狀態，至少他們的研磨機還在照常運作，這也說明價格下跌對其生產並未構成太大影響，因此相信在經過一段時期的震盪后，金價將逐步開始企穩。

高盛表示當前對黃金價格未來12個月的走勢持謹慎態度，因為盡管未來6個月中金價可能存在一定下行壓力，但從中長期（未來12個月）來看情況將趨於穩定。

上圖為黃金礦業股票GDX每日圖表。現在在14，7，7隨機指標中顯示出關鍵的買入信號。

上圖是另一張黃金礦業股票GDX每日圖表，突出成交量。

周五成交量超過了1億級，達到了GDX的歷史新高！

一周過去了，交易量依然強勁。高盛現在依然主張買入嗎？

他們對黃金股積極的陳述和推薦，向我們暗示，此刻他們龐大的客戶基礎在這一關鍵資產類別中開始回暖。

但這種價格模式出現在每小時圖中往往是不可靠的，並且在黃金的類似模式已經驗證了失敗。

可無論如何，GDX接近長期HSR （支撐和阻力水平） 2008低點。

上圖中形成的底為GDX上行創造了一個不錯的機會，接下來指向20美元的短期目標區域。

上圖為2000年—2001年期間HUI/黃金比率的圖表。

黃金股從2000年11月底一直飆升至2001年的春天。

我認為現在的情況與之類似。

另一方面在2013年印度限制黃金進口時，經常賬戶赤字約為GDP的5%。黃金成為導致赤字的替罪羊。但是他們選擇忽略造成赤字的元兇：政府腐敗和石油進口。

而有趣的是《經濟時報》援引美林（Merrill Lynch）經濟學家昨日對印度的經常賬戶赤字的論述，表示“鑒於黃金進口限制，美林預測經常賬戶赤字在一個可控的范圍占GDP的1.5%，而此預測基於當前財政的原油價格為100美元每桶。”

但令人難以置信的是，以上對黃金進口限制的褒獎，美林對印度經常賬戶的預測是基於布倫特石油100美元的價格，但原油實際價格已經低於85美元每桶！

印度財政部，印度央行、稅務局以及商務部的重要官員都將出席會議；今年早些時候印度政府曾放寬一定限制，允許更多貿易商在20:80條例下進口黃金，以滿足節日需求；然而鑒於過去幾個月印度黃金進口飆升，從而導致經常帳赤字再度膨脹，市場預計會議將加強20:80條例約束，印度黃金進口或面臨再度收緊。

而對印度小珠寶商而言也有相對利好的訊息。印度政府正在考慮一項關於黃金的新提議，該提議內容包括預留20%的進口黃金出售給小珠寶商，以此使得黃金行業更為平衡。

這項提議是由新德里黃金和珠寶福利會（DBJWA）commit新德里高等法院的。

提議稱，印度政府的黃金進口規則有利於大機構，使得小珠寶商不得不花費高額溢價才能買到黃金。

DBJWA還指出，大行們和一直制定機構只要能出口進口黃金中的20%就可進入市場。

很多印度的黃金交易員稱，印度市場上大部分黃金交易來自大珠寶商，小商戶除了支付高額溢價外別無選擇。

印度官員稱，以提議要求，這些進口黃金的銀行和貿易商都必須預留20%的黃金出售給小珠寶商。

印度珠寶和首飾出口促進委員會的副主席Pankaj Parekh說：“印度每年的黃金需求在950噸左右，而如果只能進口400噸左右，那么市場上一定會有溢價，能承擔得起溢價的人就能得到黃金，小的商戶覺得自己被忽視了。”

我認為，印度當前的實際GDP增長約為8%，到2017年約為11%。如果是這樣的話，為什么印度股市不大幅飆升？從關鍵的印度股市ETF的每日圖表。現在看起來搖搖欲墜，但今年已上漲約百分之五十，並且大修正尚未到來。

上圖為黃金日圖。注意在圖表的底在14，7，7隨機指標的上行趨勢。黃金看起來準備一次反彈，在1180美元價格區域。

重要的是，隨著GDP的增長印度人更加富有，而文化決定印度人傾向於購買更多的黃金。股票市場不是印度教的一部分，而黃金卻從中起著重大的作用。印度黃金需求可能進入“超速”模式，大部分黃金股似乎也準備一個收益頗豐的2015年!

機構來源：龍訊財經