《大行報告》渣打降國美(00493.HK)評級至「與大市同步」 目標價下調至1.39元

渣打指出，國美電器(00493.HK)以其11%入股徽商銀行(03698.HK)市值5%，管理層稱交易是基於建立混合金融服務平台、客戶和供應鏈金融之戰略意圖。該行維持2014年的預期大致不變，但是將公司2015、2016年的線下收入增長下調至8%及9%，以反映近日疲弱的銷售數據。該行將2015至2016年的網上銷售收益複合增長率上調10個百分點至50%，反映「雙十一」銷售情況。

該行認為，國美原可以將資本用在帶來更高增長的其他投資之上，或用於回購股份等，相信效益比此次大規模交易好。儘管目前估值並不過高，盈利勢頭沒有大礙，但就公司使用資本的決定，將評級由「跑贏大市」降至「與大市同步」，目標價下調至1.39元。(bi/u)~

阿思達克財經新聞

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