牛熊道: 黃金7月收陰意味什麼

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

5月底我在專欄中提出一個假：黃金7月份可能收陰並成為新一輪下跌的開始或者一輪大跌的終點()，理由是黃金自從2011年9月見頂以來，所有斐波那契月時間窗口均收出陰並對應一輪下跌的開始或結束，而7月為34個月時間窗口。從下圖來看，似乎可能出現第一種情況，即7月成為新一輪下跌的起點，看起來類似13個月時間窗口的位置。因此，如果黃金進入新一輪跌勢並跌破過去一年震蕩區間底部(大約1180美元)，我並不會感到意外。

關於下跌的推動因素，我當時提出兩個假設：一是烏克蘭危機緩和，二是美元突破81.5附近的震蕩區間上軌。就第一點來講，經過幾輪經濟制裁和MH17慘案之后，俄羅斯應該有意願主動尋求緩和，因此烏克蘭危機對黃金的支撐作用將會有所減弱；美元周三最高漲到81.54，似乎正在向上突破。

周三的GDP數據已經證明美國經濟正在加速，與最近幾個月就業市場所發出的信號是一致的。另外，美聯儲將在10月份結束QE3，雖然這已經不是什麼新聞，但QE結束后聯儲勢必要給出新的前瞻指引，從而引起市場預期的變化。因此下半年美元很可能傾向於繼續走高。

有人可能認為美股股市存在崩盤的危險，因此資金將會進入黃金避險。對比我並不贊同，因為美股沒有崩盤的理由。當然，未來幾個月完全有可能出現一定的調整，但回調依然是買入機會。聯儲停止向經濟“輸液”意味美國經濟“出院”了，股市剛開始可能會有點不適應，但很快就會覺得外面的世界比醫院更美好。

當實際利率處於上升趨勢、而股市依然能夠提供不錯的回報，持有零付息、零分紅的黃金就意味很高“機會成本”。

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(本文作者介紹：市場觀察家 投資/交易者)