全球股市臨賣壓 修正後可布局基建、生技與高息基金

昨日全球股市普遍面臨賣壓，主因為阿根廷當局無法和避險基金達成協議，加上葡萄牙銀行還款金額增加，歐美股市走跌後拖累亞股表現。保德信投信投資策略分析組協理王華謙分析，昨日跌勢是市場在連月上漲後，對利空較為敏感，過度反映了利空消息，但全球經濟復甦以及企業獲利仍表現優異，投資人可以趁這波修正後布局包括基礎建設、生技醫療，以及高息基金等3大類基金。

資金未跑入避險天堂 股市仍是首選

由於股市高檔久盤，因此稍有利空就被被當作獲利了結藉口，不過目前美國公債殖利率持平、黃金價格也沒有明顯上揚，顯見投資人並未往避險天堂移動，資金仍留在股市中。王華謙認為未來股市將回歸基本面，但從最近公布的經濟數據來看，無論是美國、歐洲，或者中國，都持續復甦；企業獲利更是強過市場預期，預估緊張情緒過後，多頭趨勢仍在。

王華謙表示，投資人可以趁此波全球股市修正，布局有利基的題材，包括基礎建設、醫療生化類、以及高息類型基金等。由於美國最近放寬石油出口禁令，且頁岩油也持續發展，將加速管線設置與儲存需求，對基礎建設來說將成為一大助力；至於醫療生化則是看到全球人口老化趨勢，以及新藥研究的近產；最後在高息基金部分，則是看企業營利率與公司債利差皆位於歷史高點。

阿根廷、西班牙問題不大 影響短暫

至於阿根廷問題是否會擴散，王華謙指出，這僅為阿根廷內部事件，阿國佔新興債市場比例低，缺乏擴散理由，倘若其他新興債受到連累，反是佈局良機。事實上，阿根廷公債價格並沒有大幅下挫，流動性最高的2033年到期公債價格，也未如一般債券違約時腰斬，顯示投資人預期事件可望受控。

同理，聖靈銀行面臨的問題，在於母集團財務出現嚴重漏洞，而聖靈集團又靠旗下銀行發售太多金融商品，使投資人可能承受損失，然該集團問題早非新聞，今年5月葡萄牙央行就已發現該集團財務出現漏洞。簡言之，本次聖靈集團事件屬個別集團營運問題，對短期投資氣氛縱有影響，實不應過度放大。