《大行報告》花旗升莎莎國際(00178.HK)目標價至5.7元 評級「中性」

花旗發表報告表示，莎莎國際(00178.HK)受到佔領行動影響，第三財季至今(即10月1日至11月16日)期間，銷售仍然疲弱，銷售增長放緩至0.4%，同店銷售下跌2.4%。不過，管理層指，公司11月首16天的表現已見好轉，銷售增長4%，同店銷售回復正增長，為0.3%，該行相信，集團十一黃金周期間香港業務的困難時間已過，料表現可持續改善至12月旺季。

花旗稱，受累促銷活動，預期莎莎毛利率至明年下半年前應未能反彈，將2015至2017年盈測調整不足1%，目標價由5.45元升至5.7元，因集團較其他零售業的表現具韌性，評級「中性」。

該行表示，雖然佔領行動影響旅遊區的銷售情況，但莎莎管理層留意到非旺區的銷售增長仍然強勁可抵銷影響，旺區及非旺區的每宗交易額分別為700元及500元，及強調內地客交易宗數上升，目標12月同店銷售增長可增至5%-6%，銷售增長呈高單位數。該行料2015財年下半年同店銷售增長為5.1%，去年同期為6.9%。

中國業務方面，莎莎計劃12月關閉5至6間門店，隨著內地繼續推行精品概念店，料明年9月後可收支平衡。(ka/w)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com