新基金公司的生存策略

目前基金公司近100家，“60后”基金公司基本上是在2010年后成立的。不幸的是，行業已經強者林立，市場格局劃分比較清晰，前十大基金公司管理的公募規模已經超過行業的一半；而幸運的是，市場處於資產管理業的寒武紀，產品形態大爆發，公募處於管制放松期，專戶、子公司業務全面放開，一些新公司憑借子公司或專戶業務成立初即開始贏利。如果我們拋開具體的形態，這些公司的生存規則為何呢？

一、“啃老”。借用股東的優勢力量是新基金公司快速發展的不二法門。這一點在基金公司子公司業務上體現得淋漓盡致，一些新基金公司的子公司憑借其銀行大股東的優勢，類固定收益業務做得風生水起。還有一些新公司則借助股東銷售上的優勢。

“啃老”的要義是有老可啃，啃得其法，從某種角度來看，這也是發展初期的“資源稟賦”，或者說，借股東的力，圍繞股東的優勢發展，先活下去，是一個不錯的規則。

二、單點突破，做精品店。新公司在某個點上用力，建立相對優勢，贏得口碑，然后再逐步壯大延伸。如果一開始就股票債券現金管理全上，三線作戰，首尾不能相顧，就會比較被動。一些發展比較迅速的公司在這方面做得不錯，如鑫元基金公司，在固定收益類市場上迅速建立優勢，產品規模超常規發展，再如財通基金公司，在定增這一細分市場上發力，打出了“定增王”的品牌。做精品店的風險在於，過於依賴單一業務，生不逢時就可能死掉。

三、創新，借用互聯網的優勢。新的公司天然具有創新優勢，它們沒有負擔，跑得更快。在目前互聯網改造一切行業的時候，新公司也可以借互聯網來實現彎道超車，基金業有現成的榜樣，如天弘基金。

不過，選擇走這條路也頗為不易，如今回頭看這波互聯網浪潮，其實是老基金公司獲利更大，如傳統豪強華夏、南方等。究其原因，目前的互聯網基金以貨幣基金為主，老基金公司都有現成產品，而且也有優勢。新公司唯有把互聯網優勢和真正的新業務結合起來，創造出全新的業務，才有可能出頭。

四、產品設計與投研一體化。過去基金發展的弊病在於，把自己打造成理財專家，只強調“理財”，而不強調為客戶賺錢，而且經常用“投資者不理性”、“大環境不好”的借口為自己開脫。

事實上，投資者的想法很簡單，就是要賺錢，這一點並沒有錯。因此，如果能夠讓產品的設計與投研更緊密地結合，設計出能夠賺錢的產品，更準確地把握產品發行時機，就能抓住投資者。如前海開源基金，他們發行的可轉債基金、軍工基金業績表現可圈可點，就是因為把握了市場風向。

當然，產品發展規則只能是表，而里子里，在心法上主要有幾個大的原則：其一，敢於創新；其二，公司利益與員工利益一致化，股權激勵、利益分層等制度設計不可或缺。在資產管理行業里，人才是根本，也是最大的資源，這一點上，新公司普遍做得不錯。