元富證券：雙頂形態未破下拐頭回吐機會仍存

中港行情

內地人行上周末前突然不對等降息引爆中港股市大漲， 上指小幅高開后拾級而上。 受惠利率下降的內房， 金融及航空等板塊領漲大盤， 刺激上證指數午盤時漲至接近2550點的本年高位。 其后獲利了結令漲幅收窄， 但滬深指數仍以本年新高收盤， 兩地成交總量大增至超過5800億的近年新高。

內地股市中多家內房股漲停， 貸款成本下滑加上內地可能有微調滬港通政策的出臺， 招商（600999）及方正證券（601901）漲停。 自貿概念股炒作未止， 陸家嘴（600663）尾盤漲停。 多個板塊只有銀行及醫藥醫療表現較差， 個別股份更逆市下挫。

預視經濟數據不會理想觸發人行下調存貸息率， 而投資者憧憬更進一步未來降息步伐可能加快， 刺激內地股市放量突破。 除受累降息的板塊外其余股份差不多全面報捷， 如昨日所言價量齊漲表示上升動力重現。 從技術面分析上指初步擺脫了2500點的阻力， 多個技術指針再次走強顯示上指較大機會沿60日均線攀升， 未來提振政策接腫而來， 短期仍可再創新高。 中期而言漲勢急勁， 提防年末結算前殺跌。

技術分析

港股受降息提振跳空高開， 但大盤無力升破24000點。 大盤早段觸琪后即現回吐， 其后在23823-23936點百多點內震盪整理。 尾盤持續膠著下最終被壓在23900點以下收盤。 恒指兩連捷下成交量大幅放大， 再次超過1000億元。

內房及中資劵商股急漲， 但漲幅明顯集中在高負債率的中大型內房， 以及大型中資劵商股， 其中合景（1813）及融創（1918）飆升逾15％。 海通（6837）大漲11％創新高， 而銀河（6881）三日累漲超過15％。 此外水泥股受惠內房牛氣刺激而上揚， 海螺（941）及金隅（2009）升超過5％。

鐵路及建筑股再次受合約中標訊息刺激而大升， 中交建（1800）升12％； 中鐵建（1186）及中鐵（390）漲逾半成。 中廣核上市在即， 申購反應熱烈刺激中廣核美亞（1811）升4.7％； 其他核電股亦被拉動揚升。 油服股走勢分化， 安東（3337）及勝利管道（1080）股價報捷， 而宏華（196）則續跌。

恒指受訊息刺激發力揚升， 機構投資者只選擇性追入導致受惠股與其他股份表現分化， 形成內銀及權重股奮力走高但最終未能突破24000點。 大盤開盤不久即觸及日高， 暫時未能擺脫23000-24200點的震盪區間。 恒指昨日以大漲來擺脫早前弱勢局面， 然而雙頂形態未破下拐頭回吐的機會仍存， 后市發展還看內地股市。 如寬鬆政策成中期趨勢， 上升行情可望維持。