《大行報告》德銀下調輝山(06863.HK)目標價至2.1元 重申「買入」評級

德銀髮表報告指，輝山(06863.HK)預料原奶價格明年仍然受壓，因進口奶粉價格仍然便宜、乳製品企業的全脂奶粉庫存水平高達4個月(正常2個月)、需求疲弱。輝山目前正考慮放慢上游拓展步伐，同時專注成本效益及擴充下游業務，以抵禦下行週期。短期而言，相信回購股份計劃可支撐股價，長遠而言，輝山仍然是巴氏殺菌奶趨勢下的受惠者。

德銀指，輝山上半財年的分銷成本較該行預期高，因此決定下調其2015-2017財年稅後純利預測5%，目標價相應由2.2元調低至2.1元，評級維持「買入」。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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