“沒有金鋼鉆別攬瓷器活” 樂視前行宜穩不宜快

今年下半年來，樂視可謂處於多事之秋，樹欲靜而風不止。從7月到10月樂視網(300104,股吧)4次停牌，至今未復牌。第一次是因為7月15日電廣總局下達整改令，重點整頓商業網站與牌照商合作開設的“視頻專區”，這直接導致了樂視網連續三天跌停，於7月18日開始停牌；第二次在7月28日由於“重大事項”停牌；第三次由於廣電總局點名批評了樂視ui違規違法，8月21日又進行停牌；最後一次則在10月27日，也是因為“籌劃重大事項”。

短短幾個月時間內，樂視居然出現了4次停牌，而且兩次涉及整改，利空；兩次涉及重大事項，有一定利好因素，真是讓投資者的小心臟坐了幾輪“過山車”。最終樂視走向到底如何留給市場巨大懸念。中投顧問文化行業研究員蔡靈表示，樂視當前處於快速擴張階段，但同時也面臨較大風險，不穩定因素較多，尤其是在資金面上的風險。

與樂視大舉向外擴張不相稱的現象是2014年1月公司的第二大股東、賈躍亭的姐姐賈躍芳，分兩次減持了樂視網1400萬股股票，套現7.1億元。而且，最近兩年內，賈躍亭姐弟進行了33次股權質押和解押，光在2014年就高達12次，這很容易讓人懷疑樂視是不是欲通過“講故事”進行套現。

事實上，樂視的發展大方向比較正確，但是其在轉型方面出現心有余而力不足的現象，難以在資金上獲得有力支撐。當前互聯網的地位已經被提到了空前高度，潛力日益被釋放，與其他產業的聯系愈來愈緊密，同時促進互聯網與其他產業的融合發展也是政府所支援的方向，這對我國經濟整體的轉型升級有重大作用。在此市場環境下，互聯網企業跨業發展已經成為大勢所趨，並非只有樂視一家在對外進行瘋狂擴張，阿里也在多元化道路上疾馳。

阿里除了在其電商生態鏈中不斷完善之外，還將觸角伸入金融、家庭娛樂、影視文化、農業、汽車等領域。但值得重視的是，阿里與樂視相比，在資金上更具優勢。阿里的電商主營業務已經為其積累了一筆可觀資產，再加上赴美上市融資，市值更是出現大幅增加，其跨業發展可謂游刃有余。而且阿里在技術、經營能力、人才等方面也有較強支撐，是其擴張的強大后盾。樂視則相形見絀，除了資金，在技術、人才等方面的積累稍差火候。

樂視掌門人賈躍亭曾公開表示，樂視網融資能力差，這是阻礙樂視生態快速發展的其中一個原因，公司上市之后，股權融資總共只有7億多元，ipo的時候股權融資6.8億元，融資總額是7.3億元左右。但是深入思考一下，為何樂視網的融資能力不強。現在市場並不差錢，一些有前景的項目早已受到投資人狂熱追捧。例如華誼兄弟(300027,股吧)在確定了往互聯網方向轉型后進行增資，除了獲得其原有股東馬化騰、馬云的鼎力支援，還獲得馬明哲的青睞。樂視難以獲得資本青睞或與其管理體系、經營能力、技術積累等方面不十分突出有一定關係。

中投顧問研究總監郭凡禮指出，雖然樂視的戰略方向是對的，但是也需要量力而行，若走的太急了，很容易“摔跟頭”。當前樂視在國內的互聯網視頻生態鏈構建的確較好。上游內容端，樂視已經版面購買文學小說版權，並進行自制，日益壯大的樂視影業也是一個重要籌碼；中游樂視視頻建立較早，已有較深的用戶基礎；下游樂視在智慧電視上已經讓同行感到威脅。但是樂視的胃口不僅滿足於視頻領域，其還想繼續擴張從互聯網生態鏈升級至生活體驗產業鏈，進而在農業、汽車方面進行涉足。

除了在國內市場“跑馬”，其也不放過海外市場，欲在北美、歐洲、東南亞等地版面海外生態戰略。樂視網云技術平臺、樂視網業務、終端業務、內容制作業務、樂視影業、網酒網等業務均會在海外開展。樂視網在國內的業務開展雖然已有所成效，可畢竟才是起步階段，面臨的競爭壓力依舊較大，宜花較多精力進行鞏固。在此時向外快速擴張，或造成公司內空，資金、人才、技術等供給不上，不利於公司長遠發展。“沒有金鋼鉆，別攬瓷器活”，雖然市場日新月異，需要抓住市場先機，但同時也需要公司量力而為，不經過穩扎穩打，只會讓理想成為“空中樓閣”。