葉尚志：多空對戰白熱化 中資股續領漲可跟進

12 月2 日，港股在周一急滑后，昨日出現顯著回升，但分化行程依然來得比較明顯，多空對戰局面愈趨白熱化，並且有進入決勝負的關鍵時刻。正如我們早前指出，雖然國指已率先創出兩個半月新高，但是在恒指未能配合升穿24313 的形勢下，大盤未可確認進入整體強勢。然而，內地A 股持續放量上漲，中資股H 股已受到了拉動，國指亦逐步取代恒指、成為了主導后市的指標。事實上，12 月國指期貨未平倉合約，目前就錄得有21 萬張的超高水平，並且較恒指期貨高出了一倍。很明顯，中資股已成為了港股目前的主導，因此，只要國指不倒，相信港股大盤總體上可以保持良好的穩定性。

再跟進一下港股大盤在周一出現的跌市、以及我們的觀點看法。在周一，恒指跌了620 點或2.6％，是一年半以來的最大單日跌幅，國指亦跌了2.9％，但仍守在10 日和20 日線10700 水平之上。對於這一波下跌，我們估計是源自於9 月份環球資金從新興市場包括香港市場流出的翹尾影響，尤其是油價急跌引發俄羅斯股市RTSI＄指數創出5 年新低、香港內部不穩定因素增加，都是加速加劇港股套現壓力的訊息因素。而目前，港股仍將受到環球資金流的沖擊影響，但是以港匯最近的表現來看，主要是反復徘徊在1 美元兌7.7550 港元水平，暫時未見有新一輪資金外逃的跡象。

國指昨日出現高開高走，在盤中最高曾見11199，並且以接近全日最高位來收盤，收盤報11126，上升308 點，已完全收復了周一的跌幅，依然是目前的領漲指數。而恒指收盤報23654，上升287 點。主板成交量持續高企，有1044 億多元，沽空金額亦激增至156.9 億元，沽空比例高達15.02％，多空對戰進入白熱化階段。技術上，國指仍處強勢，有進一步向上突破的傾向，而恒指的主要支援位仍見於23200，但如能升穿23800 首個阻力，有望引發空頭回補的機會。

操作上，建議對中資股可以繼續重點關注，包括已進入了強勢的內險股、內房股、內銀股、以及中資券商股，已有撈底值博率的石油化工股、港交所（00388）、以及騰訊（0700），而經歷了市場套現洗禮后的中小票板塊，如鐵路相關股和電訊設備股，相信在壓力消除后，將會有較大的彈升動力，建議可以多加關注。