非農大戲壓軸出場 三大看點引爆金市

明晚，2014年度最後一場非農大戲將如約而至。在經歷了若干個的平淡非農之夜之后，在市場波動率逐步放大的當下，相信這次非農不會再讓投資者失望。非農之夜的三大看點或將成為金銀反彈的指路明燈。

寒潮突襲東海岸 20萬非農成疑案

11月中旬，一場創紀錄的寒潮再次襲擊美國，更新了該國38年來歷史同期最低氣溫紀錄，造成20多人死亡。這讓市場痛苦地回憶起年初極寒天氣對於美國經濟的損害，並直接導致11月諮商會消費者信心指數意外下滑，11月21日當周初請失業金人數意外上升至31.3萬人的2個多月高點。同期公布的11月芝加哥PMI數據就業分項指標創下3個月最低想必也與此次寒潮難脫干系。

無獨有偶，近期公布的11月ISM制造業、非制造業PMI的就業分項指標與上月相比都呈現明顯下滑，周三公布的ADP數據也不及預期。但是，紅皮書商業零售年率與ICSC連鎖店指數等先行指標仍保持增長，這也讓11月非農新增就業能否達到23萬人的預期目標並第十次維持20萬人上方更顯撲朔迷離，我們只能拭目以待。可以預見的是，在寒潮兵臨城下的時候，非農低於20萬將會極大提振金市多頭士氣。

薪資增速身兼三職 市場關注重中之重

在非農新增20萬人成為市場常態預期之后，薪資增速問題便已經成了重中之重，因它與美國通脹水平息息相關，是美聯儲決定何時升息的關鍵因素，還決定了消費者的消費水平，一個小小指標卻連接著通脹、加息與消費三大經濟概念。

從歷史規律看，非農就業上升，失業率下降應該讓美國企業提供更好的薪資來吸引人才。但目前位置這一跡象並不明顯。6月強勁的非農報告中的薪資增速甚至同比負增長。目前市場預期11月的小時薪資月率增長0.2%。但薪資需要加速成長才能孕育更多的經濟擴張。如薪資增速釋放的信號依然脆弱，對於金銀反彈將是一大助力。

波動率明顯回升 謹防機構絞殺散戶

據芝加哥商品交易所集團（CME）報導，CME的金屬成交量10月、11月連續兩個月明顯擴大。其中11月金屬成交量大幅上升，日均量達477000口，同比上漲了26.0%，環比上漲45.0%。結合本周一黃金一天之內波動80美元、白銀波動率創紀錄的走勢，我們有理由相信機構大戶已經重新出山，我們務必打起十二分的精神來應對此次非農。

據最新的CFTC數據顯示，美元凈多頭頭寸已創480億美元的紀錄新高，而美元指數自7月啟動以來漲幅已超10%，令投資者積累了大量獲利頭寸。一旦出現利空美元的訊息，美指多頭可能會瘋狂出逃，流向貴金屬市場。在技術上美指也已經逼近90整數關口壓力並且與RSI指標形成背離。

反觀金價，在周一暴跌至1142美元之后已經重返之前的反彈頻道之中，1180美元搖身變為強有力支撐。目前金價在4小時圖中站穩於各條均線之上，1213美元附近阻力已經無法阻擋金價上行的腳步。金價上行阻力將上移至1230美元一線。

白銀方面，持續多月的下跌為反彈聚集了較強的動能，一旦爆發勢不可擋。目前銀價在日線圖中已經站穩於5日、10日、30日均線上方，多頭阻力看至16.90-17.0美元。