多頭再起？分析師估標普500一年半內站上2500點

分析師估標普500一年半內站上2500點 (圖:AFP)

又有分析師預估牛市將再持續。Federated Investors 投資長預估，標普 500 指數未來 18 個月內將上看 2500 點。年底前可望接近 2100 點。

《霸榮週刊》網站的報導指出，金融機構 Federated Investors 投資長 Stephen Auth 認為，由於美國穩健的經濟成長，GDP 年率為 3.5~4.0%，可望支撐標普 500 指數於未來一年半至兩年內站上 2500 點，等於是從上週五收盤的 1955 點起算，還有 30% 的漲幅。

旗下員工管理約 500 億美元資產的 Auth 說，市場估值仰賴的是成長、債券利率以及對風險的觀點，目前三者的走向都顯示本益比會再擴大。與此同時，企業盈餘正在成長，這顯示市場會再上揚。

Auth 指出，看空市場者認為第 2 季 GDP 是由於第 1 季極端氣候的低基期所帶動的大幅反彈。但其實資本支出和工業活動都在增加，且潛在的勞力趨勢正在改善。不少人認為能源業將是未來 5 年內帶動經濟的主要動力。私人部門經濟過去 3 年來持續以 3% 的步伐成長，但政府卻在抑制私人部門的經濟，Auth認為私人部門經濟也許有機會以4%的步調上揚，推升 GDP 上看 3.5% 是有非常可能的。

Auth 指出，勞動市場出現改善的趨勢，以及私人部門經濟潛在的成長。此外，由於成本偏低，能源產業將創造「製造業復興」。因此，Federated CIO 預估標準普爾 500 指數年底前可望達到 2100，若成真，則較週五收盤上揚 7.4%。考量長期通膨水準及長期債券殖利率應有的水準，本益比應該在 17.5 倍。

雖然相較於 2009 年牛市開始時的水準，目前的股價並不便宜，但相較於其他選擇，美股並不貴。考量到目前的基本面頗佳，這並不是壞事。

Auth 指出，Fed 主席葉倫認為勞動力仍有很大的進步空間，在這些人回到職場前，葉倫不會想要拖慢復甦的力道。