華信投顧－油價下跌 受惠股在紡織

◆盤勢分析

油價下跌除了運輸股受惠外，紡織業則是在成衣相關受惠最明顯，其原因在紡織原材料的EG、尼龍、尼龍加工絲以及半合成纖維等都是透過石油裂解之後再從中提煉出來的化學產品，這些都成衣製造中所需要的原材料，其中又以EG受惠程度較大。

除原來第四季就是需求旺季之外，如今油價大跌，使得原先因為乙烯報價較高無法擴大EG利差的因素消除，再加上多家亞洲EG大廠在八月啟動歲修，都已經陸陸續續結束，將使其在利差擴大，市場面需求強勁的情況下，推升未來獲利動能。

同樣在紡織業成衣相關廠商也有機會受惠，其原因就在美元持續走強，讓原物料報價走弱，雖面臨客戶端要求降價的困擾，卻也讓平均售價較高的機能性產品的成本得以有效降低，因而在獲利能力有所提升，尤其是以北美洲為主要市場的國內大廠，儒鴻、聚陽以及宏遠等，都是在近年來針對於機能性產品研發技術上有所突破的企業。

以過去儒鴻與美國廠商LULULEMO合作所產生的獲利來看，有機會繼儒鴻之後接到訂單的宏遠就值得觀注，聚陽則是穩定受惠美國內需復甦，消費者信心指數上揚，所以展望明年紡織業將有機會享受油價下跌所帶來的紅利。

翁偉捷  分析師

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