經濟數據引人擔憂

在上周五美國意外公布11月份就業人數大增321，000后，投資者認為今年有望以市場對全球經濟復甦的樂觀氣氛收尾。遺憾的是，這種樂觀情緒轉瞬即逝，中國和日本周末期間公布的數據均引人擔憂。日本GDP數據顯示世界上第三大經濟體衰退程度深於最初的預想，GDP修正后下滑幅度超過預期。中國經濟數據也不及預期，投資者擔心中國經濟增長正在失去動力。

亞洲經濟數據不佳對金融市場影響較大，周一主要股指下跌。全球股市均走軟，英國富時100指數、納斯達克和標普500指數全部下滑。大宗商品市場不延續跌勢，布倫特原油和紐約商交所原油期貨均大跌至五年低點。對亞洲經濟的擔憂引發人們猜測石油需求下降，進而導致市場更加供過於求。布倫特原油期貨最低跌至65.91美元，紐約商交所原油期貨跌至62.76美元。仍有人預期油價有望進入回調期，但我認為除非投資者決定對美元平倉，否則回調機會有限。

澳元受中國經濟數據拖累跌至四年半新低（0.8259美元），因市場擔憂亞洲需求下降將對澳大利亞經濟產生不利影響。澳元自一周前跌破0.8420美元支撐位后，繼續趨於走軟，目前已下跌近200點。本周四的澳大利亞就業報告對澳元年末走勢至關重要，若有進一步跡象顯示澳大利亞失業率上升，可能給澳元/美元帶來進一步拋售壓力。多數分析師預測澳元今年將收於0.80美元，只要投資者不對美元平倉，我也認為有這種可能性。

由於亞洲經濟數據引發擔憂，新西蘭元亦承壓，新西蘭元/美元跌至近兩年半來的最低水平（0.7621美元）。如果未來幾天新西蘭元繼續下挫，新西蘭元/美元可能回歸0.75美元區域。這種情況是否會發生將取決於新西蘭央行本周晚些時候的貨幣政策聲明。如果聲明表示大宗商品價格下跌將使新西蘭央行推遲加息，那么該匯率跌破0.75美元的可能性上升。澳大利亞央行兩周前表示澳元應隨大宗商品價格一道走低，如果新西蘭央行本周也這么做不會令人感到意外。

歐元/美元周一開盤時在兩年多的最低水平（1.2246美元），之后最高升至1.2342美元，收盤在1.23美元左右。盡管歐洲央行上周保持貨幣政策完全不變令歐元空頭大為失望，但美元需求上升令該匯率承壓。歐洲央行12月份保持貨幣政策不變不是特別出人意料。德拉吉在此前的新聞發布會上強調過歐洲央行在采取進一步行動方面空間非常有限。

當想一下歐洲央行的超寬鬆貨幣政策立場，他們已打出了很多牌。過去一年利率下調了三次，負存款利率也實施了—自那時以來升至0.2%。資產支援證券和長期再融資計劃（LTRO）也是歐洲央行放松貨幣政策采取的措施，德拉吉自己本周早些時候表示，歐洲央行需要更多的時間評估刺激措施是否成功。即使歐洲央行想要采取行動，市場總體預期央行將面臨很大阻力，這可能進一步阻止歐元空頭從歐洲央行的舉措中獲得動力。雖然歐洲經濟數據可能繼續引發擔憂，但歐元/美元下下行的主要驅動因素將是美元需求上升。

貴金屬方面，黃金和白銀周一均交投淡靜。在美國非農就業數據公布后的下一周通常美國經濟數據不多，這也解釋了金屬市場周一波動性下降的原因。金價在最低跌至1187美元后反彈至1203美元。預計金價阻力位在1206美元一線，若突破該水平，有望升向1220美元。