全球股票失血 僅新興亞洲與日本吸金

全球籠罩原油供給過剩的疑慮，油價跌破每桶60美元，主要股市也普遍下跌。根據美銀美林引述EPFR截至12月10日當周資料顯示，全球僅新興亞股基金小幅淨流入3.45億美元居冠，以及日股基金淨流入1.23億美元居次。相較下，歐美與其他新興市場基金皆見淨流出，其中以向來吸金力最強的美國股票基金失血57.35億美元為最（見表）。

德盛安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人傅子平表示，標普 500指數受到OPEC調降2015年原油需求預估的利空消息影響，過去一周下跌1.7%，12月10日更創10月以來最大單日跌幅，但綜觀美國經濟數據可見好消息，在就業情況改善下，油價下滑進一步增加消費者可支配所得，預估第四季消費支出將貢獻美國經濟成長。儘管油價下跌引發通縮疑慮導致美股短期整理，待市場雜音逐漸消除後，可望在基本面支撐下逐步向上。

油價重挫也對新興市場造成衝擊。不過傅子平指出，上周三大新興市場中，新興亞股跌幅僅2.8%，表現較拉丁美洲及新興歐洲抗跌，由於新興亞洲基本面較佳且具改革題材，吸引資金持續以區域基金的方式進駐，例如印度因油價下跌不僅減輕政府能源補貼的壓力，同時也降低通膨，提供明年降息的空間與可能性。預期油價若持續在低檔，石油進口國將持續受惠。反之，俄羅斯、委內瑞拉等石油出口國將繼續承壓，股市表現恐受拖累。

傅子平指出，日股因弱於預期的企業資本支出可能壓抑經濟復甦動能，上周股市有所拉回。不過，隨著安倍晉三的執政聯盟贏得眾議院三分之二的席次，將有利安倍繼續推動改革政策，對日本經濟產生正向助益。寬鬆的貨幣政策，日圓將維持弱勢，也有利提升企業競爭力。整體來說，此次選舉有助鞏固安倍的政治資本，助其加快改革政策推行，並維持較為擴張的財政政策，對股市將形成溫和的支撐作用，中長期日股依然看多。

至於歐洲，德盛安聯歐洲高息股票基金（基金之配息來源可能為本金）產品經理林炳魁表示，希臘總理薩馬拉斯決議提前於議會表決總統選舉，若提名人選在三次投票未獲支持，議會將被迫重新選舉。由於目前反對撙節計畫的極左派在民調領先，市場擔心可能再次上演歐債危機，造成希臘股債市重挫，拖累歐洲歐洲道瓊600指數過去一周下挫。

林炳魁表示，儘管希臘政局短線上影響歐債的整體信心，但以中長線來看，歐洲央行第二輪TLTRO（長期再融資操作）規模僅1,298億歐元，低於市場預期，增強ECB啟動大規模量化寬鬆的理由。預期若明年施行量化寬鬆，歐股未來漲勢可期。建議以體質較佳具防禦特質的歐洲高息族群逢低布局歐股，是在歐債餘波未完全消除之際，投資歐股追漲抗跌的較佳的方式。

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