8月日均波動率降至四年最低

（1）市場波動率 –fsmarketvolatility（mvi）

和訊期貨市場波動率由標的每日價格變化率（百分比）的標準差以加權加權編制而成，該指標反映了各品種價格波動率的變化情況，指標高低直接反映了當前哪些品種波動最劇烈。該指數越高，表示當前日線上收盤價的跳動越大。市場波動率均值mktavg為活躍的15個品種的簡單平均，如果市場波動率從長期平整位置突然抬頭，意味著可能市場會展開一輪趨勢。

（2）8月日均波動率降至四年歷史最低

和訊期貨市場波動率（mvi）統計的15個具有代表性的品種波動率圖表顯示，今年的市場波動率相較往年明顯偏低。2011年日均波動率為1.31%，2012年為1.15%，2013年這個數字為1.11%，而今年到目前為止的波動率僅為0.93%，且大部分時間日均波動率都在0.8%以下。本月前三周市場波動率均值僅有0.66%，，相對於2011年幾乎下降了一半。而0.7%以下這個數字，也幾乎是2010年股指推出以來整個4年區間的最低點。

圖1 市場生態圖 –市場波動率–全市場概覽 資料來源：和訊金融實驗室

（3）橡膠“性價比”讓位於棕櫚

與此相對應的，市場波動性所顯示的以萬元保證金折算的每日波幅，目前也降至低谷。目前每一萬元保證金每日在期貨市場上的理論平均盈利上限為876元，而這個數字在2008年金融危機時曾達到過近4000元；相對於2011年的尖峰1970元也下降了超過一半。

圖2 市場生態圖 –市場波動性–全市場概覽 資料來源：和訊金融實驗室

（4）市場參與者趨於成熟

種種跡象顯示期貨市場目前的市場波動率和波動性正在逐漸下降。第四季季度是否會有爆發性行情，我們不能肯定。但是可以肯定的一點是，經濟發展趨於平穩以及市場參與者的逐漸成熟穩健，是期貨市場波動性下降的最主要原因。

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