易綱：“新廣場協議”不現實

為期兩天的2016年首次二十國集團（G20）財長和央行行長會議2月27日在上海閉幕，會后各方共同發表了聯合公報。中國人民銀行副行長易綱28日就會議達成的重要共識接受媒體采訪時表示，這次會議對全球經濟形成了三點重要共識，同時再度強調，“不應對人民幣匯率波動產生過度反應”。?

易綱表示，從會議討論的情況看，這次會議對全球經濟形成了三點重要共識。?

第一個共識是全球經濟風險有所上升。易綱認為，這一判斷的重要性在於G20承認全球經濟面臨著較大挑戰，正是有了這一判斷，才為這次會議決定G20將在更大力度上加強政策溝通和協調並采取多種措施支援經濟復甦埋下了伏筆。?

第二個共識是不應過度悲觀。今年以來，全球金融市場比較動盪，主要股市大幅下跌，風險溢價開始上升，避險情緒濃重，市場彌漫著一種比較悲觀的情緒。但這次G20會議討論的結果是“近期市場波動的程度並未反映全球經濟基本面。我們預期，多數發達經濟體的經濟活動將繼續溫和擴張，主要新興市場經濟體的增長將保持強勁”。?

“換句話說，G20在認識到全球經濟面臨著較大挑戰的同時，也認為全球經濟的基本面並沒有那么差，金融市場可能存在過度反應，有些過於悲觀了。公報里特別提到主要新興市場經濟體的增長將保持強勁，這里實際上指的就是中國、印度這樣仍然保持較高增長的新興市場國家，認為這些國家未來經濟發展的前景仍然不錯。我們在會議期間，也與美聯儲、歐央行、英格蘭銀行這些主要的央行就全球經濟形勢進行了仔細討論，大家的觀點也都是接近的。”易綱表示。?

第三個共識就是G20需要共同采取行動，促進全球經濟持續復甦。公報里使用的語言是“我們同意需要采取更多行動，以實現提振全球增長的共同目標。我們將繼續密切監測全球經濟和金融形勢”，並提到了“為了提高我們對於潛在風險的應對能力，我們將繼續研究G20在必要時可能采取的政策措施，來支援增長和穩定”。易綱表示，換言之，G20也要考慮萬一全球經濟繼續下滑時可以出臺的應對政策。?

在探討匯率問題時，G20有了一個重要的新提法，即“我們將就外匯市場密切討論溝通”。易綱表示，盡管人民幣匯率的靈活性有所提高，出現了一些波動，但其波動幅度相比其他貨幣仍然要低得多，不僅低於發達經濟體貨幣，更要遠低於大多數新興市場經濟體貨幣。“所以，不應對人民幣匯率的波動產生過度反應。”易綱強調。?

易綱表示，“就外匯市場密切討論溝通”是G20以前沒有用過的語言。G20本身就是一個全球經濟金融政策協調平臺，一直也都在對匯率問題進行討論溝通，但這次明確指出外匯市場，體現了G20對近期匯率波動的高度重視，並突出了G20成員間相互通氣的重要性。?

“有人看到中國去年12月份和今年1月份外匯儲備下降較多，便推算外匯儲備將始終按這一速度下降，從而很快降至一個較低水平。這種推算不一定合理。”易綱強調，一方面，中國外匯儲備下降的主要原因是居民增持外匯資產和減少外匯負債，這個過程是有限度的，資本外流的速度會逐漸降下來；另一方面，中國每年仍有很高的貿易順差和外商直接投資進項，資本流入速度仍然較快。?

易綱說，近期中國外匯儲備的下降有很大比例是外匯資金從官方向企業和個人的轉移，是中國企業和居民增加了外匯資產和減少了外匯負債，結果就是藏匯於民，“這是我們希望看到的情況”。?

值得注意的是，易綱表示，在此次G20會議召開前，媒體對所謂“新廣場協議”的報導較多。事實上，G20從來沒有出臺過類似協議的計劃，這樣的計劃也不現實。?

歷史資料顯示，1985年日本同主要西方大國簽署了“廣場協議”，日元大幅升值。?

易綱表示，與簽署“廣場協議”時不同，當前各方對匯率走勢並沒有一致的看法，而且現行國際貨幣體系與“廣場協議”時代也有很大差距，外部環境已經發生了巨大改變。就外匯市場進行密切討論溝通，其實是一種更加靈活的協調方式，對於消除外匯市場的過度波動和無序調整將發揮積極作用。?

此外，易綱表示，此次突出強調避免競爭性貶值的承諾在當前全球貨幣政策分化的背景下是非常有針對性的，向外界釋放了一個強烈的信號，既是對G20成員自身的一個行為約束，也對非G20成員起到了表率作用，有利於消除對爆發“貨幣戰爭”的擔憂。?

易綱表示，人民幣匯率受到了一些短期投機力量的影響。他強調，“我們對人民幣的基本面有充分信心，相信人民幣匯率會由更多地受短期預期影響向基本面回歸。在這方面，我們有的是耐心。”?