美國上季GDP表現強勁 令金價縮減早段升幅 但于三周低位回穩

昨日回顧

現貨金周二（12月23日）以1175.3美元/盎司開市，最高觸及1184.8美元/盎司，最低下探至1172.8美元/盎司，收報1175.1美元/盎司，全日波幅12美元。日K線圖顯示，現貨金周二收於帶上下影線的陰線。

基本分析

國際現貨金價周二（12月23日）變動不大，在美國公布強勁的經濟成長資料提振美元后，金價縮減稍早升幅，預計后市金價易進一步走軟，因風險意愿帶動股市。美國第三季經濟以11年來最快速度成長，環比年率增幅達到了5%，為迄今美國經濟明顯增速的最有力證明。現貨金微跌報每盎司1175.1美元，日高為1184.8美元，周一一度大跌約2%至12月1日來最低的1170.7美元。現貨銀升0.5%至每盎司15.70美元。因周四為聖誕假期，周二日本市場也因公眾假期休市，此間市場交投清淡。歐美股市上揚，道指首次升穿18，000點關口，因美國經濟成長報告鞏固了風險意愿，並提振油價反彈。美元指數上揚0.3%，至2006年4月來最高。

英皇金融集團：副總裁劉海霖指出，金價在實貨市場尋獲支撐，在周一金價大跌后，主要消費國－中國出現逢低承接買家。上海黃金交易所金價較全球指針金價升水高至每盎司5美元，昨日為2-3美元。據外媒指出，中國11月進口白銀244000公斤的最近九個月最高，可能會在銀價回落至四年低位之際進一步增加；1-11月白銀進口同比上升2.9%，同期銀價下跌20%。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，俄羅斯11月連續第八個月增加黃金儲備，而烏克蘭連續第二個月減少黃金儲備。德國Degussa周二指出，德國11月份黃金銷量大約為15噸，較2014年迄今的月均水平高出40%；德國投資者已經在11月份買入更多的黃金，仍然擔心德國2014年黃金銷售規模會較2013年下滑5噸、至116噸的水平；白銀銷量也非常喜人。

周二（12月23日）由於市場迎來西方聖誕節，美國經濟資料在周二集中發布，這使得本來聖誕節前清淡的交投也熱鬧起來，美國方面公布的一系列經濟數據成了市場投資者周二關注的焦點。最終美國公布的經濟資料好壞參半，不過其中市場較為看重的美國三季度GDP資料大幅增長5%，預期增長4.3%，為十一年來最快增速。這樣強勁的資料讓經濟增速放緩的中國、幾乎零增長的歐洲、深陷通縮的日本以及世界其它國家都感到汗顏。強勁的經濟增長率已經無需過多解釋，這表明美國確實已經步入了經濟加速增長的康莊大道。

資料公布后，美元指數再度升至八年新高，並突破90大關。其它市場方面，在美國強勁的經濟資料支撐下，歐美股市紛紛收高，原油市場也因原油需求有望增加的預期而上漲，而基本金屬黃金、白銀和銅等則紛紛走軟。紐約盤中，美國方面一共公布了八項重要的經濟數據，這些數據總體表現好壞不一。其中，美國三季度GDP、FHFA房價指數和密西根大學消費信心指數表現好於預期，而耐用品訂單、里奇蒙德聯儲制造業指數、新屋銷售、個人收入月率以及核心PCE物價指數表現略不及預期。

具體數據顯示，表現好於預期的資料：美國三季度實際GDP終值年化季率增長5.0%，為十一年來最快增速，預期增長4.3%；美國10月FHFA房價指數環比增長0.6%，預期增長0.3%；美國12月密西根大學消費者信心指數終值93.6，創2007年1月份以來終值新高，預期93.5。

表現不及預期的數據：美國11月耐用品訂單月率降低0.7%，預期增長3.0%；美國12月里奇蒙德聯儲制造業指數7，預期8；美國11月新屋銷售總數年化43.8萬戶，預期46萬戶；美國11月個人收入月率增長0.4%，預期增長0.5%；美國11月核心PCE物價指數年率增長1.4%，預期增長1.5%。

美國第三季經濟以11年來最快速度成長，為迄今美國經濟明顯增速的最有力證明。似乎部份經濟動能將延續至第四季。在GDP資料公布后，美股上漲，道指升穿18，000點大關，創下紀錄。美國公債價格下跌，美元兌一籃子貨幣升至八年新高。在GDP報告中，美國第三季消費者支出增長3.2%，升速為去年第四季來最快，前值為上升2.2%。企業投資增幅從原先公布的7.1%被上修至8.9%，因企業在設備、知識產權產品和非住宅結構的支出高於之前所想。美國第二季GDP較上年同期成長4.6%，代表美國第二三季經濟創2003年來最大的連續兩季升幅。不過，第四季經濟增長速度可能放緩。

英皇金融集團：副總裁劉海霖又指出，庫存資料也被上修，補充庫存現在對GDP增長是中性，而不是對GDP造成些許拖累。這也扶助抑制出口增長的下修幅度。但庫存可能會降低第四季產出。住宅建筑支出增幅被上修，政府支出升幅也被上修。而出口增幅被下修，但貿易對GDP增長仍有貢獻。資深分析師說，經濟復甦之路在過去四年崎嶇不平，現在正走上康莊大道，經濟增長在明年應該保持強勁，汽油價格下降將提振消費者支出。GDP終值遠超預期表明經濟引擎已經提速，雖然市場普遍預期第四季度經濟增速將會放緩，但就業市場快速復甦和能源價格走低應能為明年的經濟提供足夠動力，並支援美聯儲依然可以在年中加息。

投資者仍然不能忽視其他資料的影響，其中美國11月個人收入月率增長0.4%，預期增長0.5%，數據表現不及預期。美國就業市場正在緩慢開始改善，近日以來失業人數有所減少，找到工作的人越來越多。周度初次申請失業救金人數少於30萬人，這一水平通常都會與表現強勁的企業雇傭活動聯系在一起。過去一個月時間里的初次申請失業救金四周平均值為略高於29.8萬人；從當前這個時間段來看，這是個很好的跡象。不過，現在還是有很多人沒辦法找到全職工作，還有其他一些人被迫接受低於其工作技能的崗位，或是有些人想要全職工作，但卻不得不被迫接受臨時的工作崗位。其結果是，工資水平只是在緩慢上升而已。事實上，在某些地方，工資的增長速度還跟不上通脹。

美國經濟學家歐文??凱爾納（Irwin Kellner）撰文稱，工資增長是美國經濟中 失落的一環 。文章稱，雇主已經加大了搜尋雇員的力度，但仍舊不愿意支付更高的工資來聘請員工。這種情況反映了多種因素的影響。首先，新的工作仍舊主要集中在低收入的就業崗位上，大多數聘用活動都發生在那些傾向於收入較低的行業中，這很明顯拉低了平均工資。其次，還存在一個議價能力的問題，雇主現在就是不愿意支付更高的工資。由於勞動力並不缺乏的緣故，因此薪資談判的天平還是傾向於雇主一方。

今日公布的經濟報告進一步令美國經濟傲視群雄，世界其他國家的經濟仍步履蹣跚，甚至出現了萎縮。年初還不甚明朗的全球經濟已經出現了顯著的分化，美國3季度GDP大超預期，而中國增長放緩，日本意外衰退，歐洲則接近零增長。全球第三季度經濟增速對比顯示，美國增長5%，日本萎縮1.9%，中國增長7.3% ，歐元區增長0.2%。日本正在推行QE，多家投行預計歐洲央行明年初推出QE，中國剛剛降息不久，而美聯儲目前考慮的是何時以及如何上調利率，市場普遍預計美聯儲明年年中升息。貨幣政策出現差異，體現了不同經濟體的經濟狀況。

和美國的加速增長相反，日本經濟在消費稅上調的壓力下正陷入衰退，而受制於財政和貨幣政策，以及疲弱的出口，歐洲經濟正步入停滯。包括貝萊德的Russ Koesterich和安聯的El-Erian在內的市場大佬均預測，全球的這一趨勢將會延續到2015年。Capital Economics前瞻2015年全球主要經濟體走勢指出，明年美國與英國的經濟發展將領先全球，而日本與歐元區則將繼續掙扎；歐洲央行與日本央行料將推出進一步寬鬆措施，以對股市提供支撐，並將持續壓低國債收益率；而美國方面，預計美國勞動市場情況將快速改善，但認為目前美聯儲與市場都低估了未來幾年利率上升速度；此外，預計英國央行將穩步加息，但因政局不確定性仍存，英國的市場情緒與英鎊走勢可能受到影響。

英皇金融集團：副總裁劉海霖再補充說，周二投資者除了關注美國一系列重要的經濟數據對美指的支撐之外。其它市場走勢也應該有所了解。在股票市場上，歐美股市紛紛走高，葡萄牙和西班牙強勁的經濟訊息扶住歐股走強，美國強勁的GDP資料支撐美股。其中，泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收高0.6%。今年迄今，該指數上揚了4.4%。美股方面，標普500指數創收盤紀錄新高；道指創收盤紀錄新高，並首次突破18000點。貴金屬市場上，強勁的美國資料打壓金銀走低，不過金銀下跌的幅度有限。而其它基本金屬銅、鎳等均持續走軟，主要因市場依舊對中國疲軟的經濟增長前景感到憂慮。

黃金市場顯然已經步入年底前的交投清淡模式，比如在2013年這個時候，黃金價格也在短短數日內下跌10-20美元/盎司，但隨后會迅速回升；倚重技術的交易員和投機者能夠對這樣稀薄的成交行情加以利用，進而推動黃金價格窄幅震盪，但來自亞洲地區的抄底買盤則往往會讓黃金價格略微獲得支撐。有機構認為，黃金在原油價格大跌和新興市場需求之間左右為難，油價走軟恐繼續令金價在1190美元/盎司走軟；相信白銀價格也會追隨黃金市場的走勢，哪怕節前清淡行情會放大價格的波動性。

美國GDP增速強勁推高了美聯儲加息預期，亞歐地區增長前景更加不確定，美元因避險和美債收益率而走強，白銀跌勢更甚於黃金，這四大因素讓白銀市場陷入四面楚歌；白銀價格2014年走勢疲軟不堪，這主要集中體現在下半年，6月底至今這段時間，白銀價格差不多大跌5美元/盎司、跌幅大約為25%。規則師認為，油價下跌、股市上漲和歲末因避稅需求而出售黃金這三大因素令黃金市場承壓，黃金價格有必要從技術上重返1225美元/盎司、以改善黃金市場的形勢。

短期技術面來看，金價先有連續承壓於千二下方令空頭人氣回歸，后有（12月22日）一舉跌破很多海外分析師關注的1190美元/盎司關鍵支撐，並在日圖形成類似頭肩頂形態，短期內黃金叢林中仍有很多“熊出沒”。在聖誕及元旦假期這近兩周的時間內，清淡交投很容易推動行情大幅波動，因而，不排除很快下探至近期所創的四年半新低1131.60美元/盎司附近。上行方面，只有突破1239-1241美元/盎司區域阻力，金價才可能確立新的上漲趨勢。自今年8月以來的近四個月時間內，金價一直受到30周均線的有效壓制，而最新一波反彈就是止步於該均線所在的1239美元/盎司附近。

圖表分析

周線目前跌勢形態，而且布爾帶有被打開的趨勢，目前周線的支撐是在1150，周線MACD死叉發散，如跌破1150后，技術形態助跌出現，價格將快速下探，目前周線密切關注KD，目前KD在20下方發散，關注是否能突破20向上勾頭，如若可以，那么周線可以走出一波象樣的反彈，如果繼續維持在20下方游離發散，那么周線技術形態跌勢還將維系，而上方阻力位在1208。日線K線昨日成功擊穿BOLL下軌，目前BOLL上下軌反向反向發散，K線受阻於下軌1172一線，K線綠三兵形態出現，靈動指標超賣區粘合，MACD死叉運行，但張口並未有效打開，這樣的技術形態更多的預示，低點尚未出現，但是下行空頭伴隨的風險也在逐步加大，目前的阻力位是在1185及1192，支撐位是在的1172和1165。四小時K線自BOLL外圍有向內收攏繼續，靈動指標超賣區鈍化，最近的均線壓力位依舊為MA5日均線1182附近，K線短期跌勢放緩，但並未出現靈動低位金叉突破超賣區繼續，短期反彈性需求逐步出現，支撐位是在的1174。

??????? 　　今日支援位：1172，1165；

????????　今日阻力位：1185，1192。