公開市場九連停 連續兩周資金無投放無回籠

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周四(12月25日)，央行公開市場仍未進行任何操作，為連續第九次暫停。至此央行公開市場已連續第二周既無資金投放亦無回籠。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場無正回購、逆回購及央票到期，為連續第二周既無資金投放亦無回籠。公開市場上次操作是在11月25日，為50億元14天期正回購，中標利率3.20%。

昨日，伴隨著新股申購資金大量解凍，資金面加速回暖，銀行間市場回購利率全線走低。市場人士指出，過萬億元財政存款釋放在即，資金面扛過多重沖擊后重新放晴，但考慮到年終考核、節日備付的擾動，年底前資金利率繼續下行的空間可能暫時受限。

但是，針對銀行年底的攬儲壓力，24日有訊息傳出稱，央行在與24家大型金融機構的會議上稱，“非銀行金融機構同業存款與同業借款納入存貸比，但是存款準備金初步定為零，上述機構不包括財務公司。”

《第一財經日報》援引訊息人士的話報導稱，央行同時確定了存貸款口徑：存款、貸款均包括與非存款類金融機構間的存放；有存款準備金，暫定為零；利率仍保持現同業之間規則，自行商定。以后同業存放僅指存款類金融機構之間的往來。

此前市場一直認為增加存貸比彈性意味著同業存款納入一般性存款后需要補繳存款保證金，屆時央行會采取降準的措施來對沖。

國泰君安認為，如果上述訊息被證實，那么一方面期待后續降準的節奏很有可能會被減慢；另一方面，存款基數的擴大，也增加了商業銀行進一步擴展表內信貸的空間，融資供給的擴大有利於降低整體社會融資成本。

分析認為，自降息以來，融資成本並沒有出現明顯下降，股市反而成為了最大的受益者，也可能是造成央行遲遲不愿意降準的重要原因。

民族證券發布研報表示，2014年市場對降準抱有極高的熱情。在經濟新常態下，理解貨幣政策需運用自上而下的新思維，即在推行海外投資戰略的頂層設計下，新型貨幣政策工具的出現使降準的必要性不復存在。