分享券商新周期盛宴：市場紅利+制度改革+杠桿提升

和訊網訊息 華泰證券(601688,股吧)12月26日發布報告稱，券商長牛行情值得擁有，市場紅利開啟券商新軌道。市場紅利+制度紅利+杠桿紅利驅動行業進入黃金發展周期，業務空間再次打開。改革政策持續推出，凈資本監管指標放寬明年將落地，國資改革和ipo注冊制是明年重要主題，券商股行情切換到長牛行情。

券商業務模式迎來全面革新。經紀新模式、投行市場化、業務規模化引領券商進入新時代，兩融突破萬億大關，空間全面打開，預計2015年盈利增速50%以上，行業迎來高增長周期，是市場的高彈性品種，維持推薦評級。

立體選擇標的：一是改革力度，資本市場大改革浪潮下，堅定改革的券商將率先崛起。二是客戶數量，誰主動降傭、主動嫁接互聯網，誰就能圈住更多客戶，也就預先蹲下準備起跳；三是資本優勢，資本中介業務越來越成為盈利主導，誰能率先完成大額融資，誰就能掌握話語權。繼續重點推薦“新大招”組合，並建議關注互聯網業務快速推進的錦龍股份(000712,股吧)。

（華泰非銀羅毅、沈娟、陳福、王繼林，2014年12月26日）