華信投顧一看好明年上半年台股

◆盤勢分析

到目前為止，無論是外資、法人或本土市場人士，幾乎全面看好明年上半年台股的發展。看好的主要原因包括：1）.大戶條款凍結三年，之前外流的市場大戶資金可望回流。2）.2016年一月將舉行總統和立委大選，按照往年慣例，2015年上半年展開選舉行情的可能性高。3）.全球主要股市，尤其是中、美股市，仍然處於多頭格局之中，外資可望繼續回流。

但是我們卻對2015年上半年台股的發展，抱持比較謹慎的看法，原因在於：1）.大戶資金或許將會回流，但是當初大戶是在8000點以下離開台灣股市，不太可能回補在9300點以上，甚至可能會設法壓低股價到他們的賣點之下。2）.美國股市已經連續6年收紅，四大指數都處於歷史高檔區，在長期量價背離的情況下，加上面臨中長期時間轉折點，我們認為，美國股市在2015年上半年，甚至第一季就展開中期回檔的可能性相當高。3）.在俄羅斯不可能屈服於美國壓力之下的情況下，石油戰爭仍有再度爆發的可能。如果因而導致盧布的再度貶值，恐將再度引起亞洲新興國家匯率的競貶。

李永年分析師

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