〈萬寶週刊〉農曆年第4波陸資 投資卡位面板、營造

美國避免財政懸崖但經濟減速，不建議Q1介入美國概念股。若依據參院通過新的財政協議版本，年所得45萬美元家庭及40萬美元個人，所得稅率由35％永久提高到39.6％，上述家庭及個人資本利得及股利稅率由15％調高到20％，500萬美元遺產稅率由35％提高到40％。

美國富人加稅對經濟及股市皆有負面作用，估計2013年Q1 GDP增長1.3％，遠低於2012年Q3的3.1％水準。美股處於5年相對高基期，Q1不易大漲，且富人資金流出使美元看跌。若美元看跌則台幣升值，又對出口產業形成衝擊。

農曆年前第4波開放陸資

陸股2012年僅漲3％，在全球股市平均漲升17％算是後段班，但最後一個月大漲15％，頗有預告2013年蛇來運轉，主因2013年G DP估成長8％以上較2012的7.5％明顯回升，使陸股2013年展望樂觀，處在4年低基期易大漲，更重要大陸影響力放大。原定3月宣佈的第4波開放陸資來台投資，因馬總統元旦文告宣示進一步開放陸資以激勵國內投資信心，傳出經濟部將提前在農曆年前公告開放專案，先以製造業、公共建設為主，服務業稍後再宣佈。

馬政府於2009年6月30日開放陸資來台投資，歷經3波陸資僅投資3億美元，與同期台灣對大陸投資數百億美元不成比例，原因是開放專案不符陸資期待且限制又多。若第4波開放再看不到效果，兩岸經貿交流恐陷入撞牆期，因此只許成功不許失敗。

陸資最哈面板

在製造業開放亮點是7大關鍵性產業允許陸資參股上限達50％，並取消「不具控制力」限制，但保留經濟部的專案審核權。7大關鍵性產業是積體電路製造、半導體封測、液晶面板及零組件、LED、太陽能電池、金屬切削製造、電子及機械設備製造，當中技術含量較高。可是大陸在LED、太陽能電池已呈供過於求，來台投資參股可能性不高，故面板是首選。

傳聞陸資接觸奇美電、彩晶

奇美電(3481)是檯面下屢次傳出陸資有意參股者，元月私募GDR 9～11.25億股將定價，說不定就留有陸資參股的機會。估奇美電2013年EPS 0.9元終結連3年赤字虧損，Q1目標價上看淨值22.1元。曾有傳聞大陸面板一哥華星光電尋求與彩晶(6116)合作切入中小尺寸面板，彩晶市值約 100億元，若陸資參股50％只需50億元取得彩晶控制權，又彩晶是觸控面板廠和鑫(3049)的大股東一併取得主導權，一石二鳥。友達(2409)因李焜耀持股偏低及法人大股東佳世達(2352)僅持股7.5％，一旦陸資參股將失掉經營權，故友達比奇美電抗拒陸資參股。

開放陸資參股營造業

現階段不開放陸資來台承攬公共工程，可望允許參股營造股上限20％。目前國內3大營造廠董監持股比例，中工(2515)9.7％、達欣工 (2535)23.1％、工信(5521)5.7％，若陸資參股20％就可超越現任董監拿下中工、工信經營權。中工股價淨值比0.65倍，工信0.83倍處於低基期價位。

【完整內容請見《萬寶週刊》1001期】

【撰文／蔡明彰】