美國債務上限的前世今生

新浪財經訊 北京時間1月9日中午消息，金融服務公司Motley Fool撰文梳理美國債務上限的歷史和現狀，並討論應對之策。

何為債務上限

1917年前，每次發債都須得到國會的批准，由國會決定債務期限、利率和具體用途。在美國參加一戰前夕，這種做法令人不堪重負，當時政府需要不受行政規定掣肘而迅速開支。於是1917年國會通過《第二次自由債券法案》(Second Liberty Bond Act)，減少對新債期限和已發行債券贖回的規定。

發債規定在20世紀二三十年代進一步放鬆，直到1939年完全取消，用債務上限總和取而代之。此后國會基本上就是告訴財政部：“你可以借這麼多錢，自己想最佳辦法如何借。”當債務上限被超過之后，國會便提高債務上限，由此生了債務上限問題。

債務上限問題的發展

自1939年以來，國會共提高債務上限83次，平均每九個月提高一次。國會提高債務上限通常都不引人注目或引發抗議。只是在近幾年各黨派認識到可將債務上限當作談判籌碼后，債務上限才成為一個問題。

從邏輯上說，沒有理由抗議債務上限。理解債務上限最重要的是它並不控制國會花多少錢，它只是限制了國會已同意支付金額的支付能力。

債務上限現狀

目前的債務上限為16.39萬億美元，已於上周被突破。財政部仍可通過騰挪支付政府的賬單，但只能堅持到2月中旬。此后政府已決的開支將超過稅入，如果不能借到更多的錢，財政部將沒有足夠的現金為政府買單。

后果

我們一直都在提高債務上限，因此如果國會不能達成協議提高債務上限將發生什麼后果，尚無先例可循。

美國智庫兩黨政策中心(Bipartisan Policy Center，BPC)估計，2月15日至3月15日財政部將獲得2770億美元稅入，同期開支為4510億美元，其中很多是退稅。因此第一個月財政部有1740億的賬單不能支付。

法學家和包括財長蓋特納在內的政府官員稱，財政部可以優先支付最重要的賬單，然后按照先來后到進行其它支付。

如果國會未提高債務上限，是否有合理的B計劃？

即使國會不提高債務上限，財政部有兩個選擇增加借款。

其一為援引第14條憲法修正案，質疑債務上限違憲。其二為所謂的“鉑金硬幣”選擇，財政部可利用允許其製造任何面值的特別鉑金硬幣法律漏洞。理論上財政部可製造1萬億美元鉑金硬幣存入美聯儲，由此生足夠資金支付賬單而不用增加借款。只要美聯儲出售足夠債券吸收新生的現金，就不會導致額外的通脹。

如果不提高債務上限，美國是否將破？

答案是不會。債務上限是自我設定的限制而非自加的危機。全球市場願意以超低利率向美國政府貸款。只要國會願意，它就可以結束債務上限紛爭。(楚墨/編譯）