〈分析〉萬億美元鑄幣為下下策 專家：不過是政治把戲

導讀：近期，關於鑄造萬億美元硬幣來繞開債務上限危機的討論再度火熾，財經撰稿人凱西(Michael Casey)在MarketWatch撰文指出，這樣的解決方案根本就不可取，但是卻為美國提了個醒——兩黨的邊緣化政治取向必須立刻結束，不然美國和美元的未來不堪設想。

以下即凱西的評論文章全文：

現在，關於一個荒誕的選擇，推特上再度掀起了辯論的熱潮——有人建議，美國政府鑄造幾枚貨幣存放在聯儲，這樣就可以避開即將到來的債務上限危局，因為這硬幣的面額是1萬億美元。

好吧，實話實說，這樣的點子對於美元對是件壞事，不過，大多數批評家的反對主要倒不是因為這個。

客觀來說，雖然關於債務上限的爭執預計將是非常激烈的，但是奧巴馬總統恐怕很難將這樣的理念引入現實政策當中。當然，哪怕總統先生真的出此下策，我們也不必像金甲蟲那樣驚慌失措，認定通貨膨脹會因為這魔術般的1萬億美元硬幣立即到來。即便是政府利用了自由主義批評家興高采烈地發現的漏洞，當他們真正開始動用聯儲積累的儲備時，后者也會想辦法吸收過剩的貨幣，讓貨幣供應不至於脫出軌道。這並不是那種會引發惡性通貨膨脹的“債務貨幣化”選擇。只是一種政治把戲，僅此而已。

可是，這並不是說這樣做就沒有危險性，或者說這樣就不會給美元帶來威脅。

白金貨幣的電子其實是將所有的美國管理錯誤全部都鑄造在一枚貨幣之內。如果美國的政治家們不能夠拋棄黨派偏見，讓預算制定過程重新回到正常軌道之內，不能解決我們的國家和這個世界所面臨的那些至關重要的問題，那麼，外國投資者對於這個國家，以及對於美元的信任就將最終徹底消失。1萬億美元的硬幣是無法解決這樣的根本性問題的。想要重建投資者的信心，我們必須眼於更加偏重於基本面的方法。我們必須要大家相信，我們的政治體系是能夠正常運轉，行使其功能的，是能夠兌現為大利益服務的承諾的。

確實，在推特上，鑄幣派的勢力已經非常可觀，甚至連普林斯頓大學經濟學家、《紐約時報》專欄作家克魯格曼(Paul Krugman)也摻和進取，追逐這樣一個極端化的解決方案。他們宣稱，如果不是共和黨堅持自己極端化的立場，事情原本也不至於發展到這樣的一個地步。

這確實是一個瘋狂的局面，尤其是在外國債權人已經開始懷疑美國是否可信，懷疑美國是否能夠償還他們的債務的時候，議院卻綁架了政府，試圖剝奪后者籌集資金償付債務的能力，哪怕這些資金是用於那些議會業已批准的項目。可是，我們到2月底的時候就真的要面對這一切了，到那時，美國將再度達到債務上限按，不久前民主黨和共和黨看似已經解決的財政懸崖問題將再度爆發。鑄幣論者宣稱，到那時，財政部長蓋特納就將不得不訴諸於《國會法案》，動用自己的合法權力，做出鑄幣的決定。如果真是那樣，瘋狂就將放大一萬倍。1萬億美元的硬幣顯然是無法讓國外的債權人們安心的。

可是，無論怎樣，盡管這些討論目前還只是停留在理論層面，而沒有形成具體的動議，但是對債務上限問題的思考確實是有幫助的。我們由此可以繼續深入思考，我們到底該如何保護美國在債權人面前的形象，保護美元的名譽。

某種程度上說來，一個國家的外匯匯率其實也就是這個國家的股價，就是外間對這個國家未來經濟增長可能的估值。真正優秀的投資者都會密切關注一家企業首席執行官的管理能力，關注董事會是否能夠和首席執行官合作，保護股東的利益，同樣，外匯交易者們也不會無視美國的首席執行官和董事會。

目前，白宮和國會的關係可謂是有毒的。只是，市場在情況未定之下給予了美國一個有利的裁決。作為全球儲備貨幣，美元在過去的歲月當中確實努力建設起了自己的正統性，我們現在必須努力保護它，保護市場的信心。歸根結底，沒有什麼是能夠萬古不變萬世長存的。

如果美國的政治家們希望大家繼續買美元的賬，這種邊緣化的政治取向就必須立刻停止。(子衿)