【中國財經】四部委聯合發文：鼓勵並購重組現金分紅回購股份

昨日晚間，中國證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發佈通知稱，將通過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司並購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支援上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。通知自發佈之日起施行。

通知指出，要大力推進兼併重組市場化改革，進一步簡政放權，擴大取消審批的範圍，優化兼併重組市場化定價機制，在現有較為多元的定價區間選擇和發行調價機制安排的基礎上，進一步優化市場化定價機制、提供靈活定價空間，增強並購交易的靈活性；完善上市公司兼併重組分類審核制度，對市場化、規範化程度高的並購交易實施快速審核，通過批次安排上重組委會議，提高審核效率。

通知明確，鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資產置換等方式外，推出定向可轉債作為並購支付工具。鼓勵國有控股上市公司依託資本市場加強資源整合，調整優化產業佈局結構，提高發展品質和效益；有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續發展能力；支援符合條件的國有控股上市公司通過內部業務整合，提升企業整體價值。推動銀行以並購貸款、綜合授信等方式支援並購重組，並通過多種方式為跨國並購提供金融支援。

通知提到，要建立健全上市公司現金分紅製度，保持現金分紅政策的一致性、合理性和穩定性，並在章程中明確現金分紅相對於股票股利在利潤分配方式中的優先順序。具備現金分紅條件的，應當採用現金分紅進行利潤分配。考慮到不同上市公司所處的行業、發展階段和盈利水準存在較大差別，鼓勵上市公司結合上述因素，增加現金分紅在利潤分配中的占比。鼓勵具備分紅條件的公司實施中期分紅，增加分紅頻率，使投資者獲得更及時的回報。同時，要完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長期投資收益回報。

此外，通知中提到，為進一步便利公司適時回購，當股票價格低於每股淨資產，或者市盈率、市淨率任一指標低於同行業上市公司平均水準達到預設幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份；公司可以預先設定好觸發回購的指標閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購籌集資金，如發行優先股、債券等，以進一步優化公司的資本構成。當國有控股上市公司出現上述情形時，鼓勵控股股東、實際控制人增持，為上市公司回購提供資金支援。

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