美債憂通脹價格走低 歐債走勢平穩

周一（8月31日）美國較長期國債價格走低，指標10年期國債收益率盤中觸及一周半最高2.218%，30年期國債收益率觸及一個月高位2.964%，之前觸及日低2.861%。美國30年期國債價格尾盤下跌31/32，收益率報2.96%，上周五尾盤報2.91%。指標10年期國債價格尾盤跌8/32，收益率報2.21%，上周五尾盤報2.18%。美國兩年期國債價格尾盤小跌，收益率報0.74%，上周五尾盤報0.73%。美國30年和10年期國債收益率在7月回落后8月小漲。

因美國石油產量減少和石油輸出國組織（OPEC）準備與其他產油國磋商的訊息加劇對通脹的憂慮，而美聯儲副主席周末的講話打壓較短期國債價格。中長期國債逆轉稍早漲勢，30年期國債價格跌幅最大，之前美國下修石油產量數據，且最新一期OPECBulletin的一篇評論暗示，該組織與其他產油國就限產進行協商的意 可能越來越強烈。這推動布倫特原油期貨攀升超過8%。分析師稱，油價上漲點燃對通脹攀升的憂慮，進而打壓較長期國債價格，因通脹會削弱國債支付利息的價值。

法國興業銀行(行情601166,咨詢)流動規則部董事RobbertvanBatenburg表示，“國債在某一時點變得對能源價格非常敏感，賣壓扶助長期國債價格轉升為跌。投資者買入較長期國債以滿足預期的月底資產組合基準調整，這扶助推高價格。”

分析師稱，美聯儲副主席費希爾周六的講話暗示美聯儲仍可能在今年升息。他的講話重壓較短期國債價格，因短債對美聯儲升息最為敏感。費希爾表示，隨著來自美元的壓力消退，美國通脹將可能反彈。他還表示，小心不要對可能出現的中國成長放緩反應過度。盡管費希爾的講話暗示美聯儲仍可能最早在9月升息，打壓較短期國債，但月底買盤緩解了賣壓，道明證券駐紐約的利率規則師GennadiyGoldberg表示。

周一（8月31日）德國公債收益率持堅，未能對優於預期的歐元區通脹數據作出太大反應；另外決策 者也淡化了中國經濟放緩和通脹前景黯淡的影響。今日英國銀行假期，市場成交減少。

在杰克森霍爾央行官員會議上，其他講話者表示各自的經濟體能夠經受最近中國市場動盪的沖擊，其中包括英國央行行長卡尼和歐洲央行副行長康斯坦西奧。中國股市重挫，可能拖累亞洲股市創下三年來的最大月線跌幅。

歐盟統計局周一公布，歐元區8月消費者物價調和指數（HICP）初值較上年同期上升0.2%（預估為上升0.1%）。一些市場指標顯示，歐元區在一年時間內可能重新陷入通縮。由於消費者物價增幅遠低於歐洲央行近2%的目標，市場預計歐洲央行周四將下調通脹預估。一些市場人士預計，歐洲央行甚至可能出臺意外政策。歐元區8月通脹率穩定在0.2%，高於預期的0.1%，盡管食品價格的上漲一定程度上抵消了8月能源價格的快速下跌，但通脹水平距離歐洲央行2%的目標還有很長的路要走，有鑒於此，歐洲央行行長德拉吉本周 的新聞發布會或被問及會否因通脹低迷而擴大QE。

不過歐元區最大經濟體－德國經濟頗為強勁。德國公布的7月零售銷售按月增幅為九個月最強，鞏固了今年民間消費將支撐經濟成長的預期。德國10年期公債收益率小漲至0.74%。其他歐元區國家可比公債收益率略微上升。交易商稱市場交投清淡，受英國銀行假期影響。

機構來源：金理人