【公司透視】招行中期業績最靚仔因為乜？

招商銀行（03968-HK）上半年盈利無論與中型銀行比較，或是與五大行比較均十分搶眼，同比大增8.26%至近330億人民幣，招行的優勢在哪裡？

各間銀行受央行連續減息拖累，凈息差紛紛收窄，收入亦受影響。惟招行上半年凈息差較去年底上升13個點子，達2.77%，高於同業。期內，招行的淨利息收入同比增加17.7%至661億；手續費及佣金收入亦大增超過45%至311億。雖然資產負債項目的年均收益率較去年同期及去年底均錄得下跌，惟成本率亦有下跌，上半年成本率為2.36%，較去年底減少30個點子；利息支出亦降低，同比減少0.31個百分點。另外，招行於本港的附屬公司永隆銀行，上半年純利亦錄得16%增幅，達18億港元，表現不俗。

對於招行而言，最大的問題或是日趨轉差的資產質素。上半年招行的不良貸款率達1.5%，僅次於農行（01288-HK）的1.83%；期內招行貸款減值撥備808.8億，較去年底增加了157億。而截至上半年，招行的資本充足率僅11.77%，於同業中屬偏低水平。面對不良資產問題持續，若下半年需進一步增加撥備，未知招行管理層會有什麼大計？

招行（03968-HK）中期業績表現

淨利息收入：661億（同比增17.7%）

年均收益率：4.96%（較去年底跌18個點子）

年均成本率：2.36%（較去年底跌30個點子）

利息支出：522.55億（同比跌0.31%）

不良貸款率：1.5%

貸款減值撥備：808.8億

資本充足率：11.77%

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