中概股歸來助推優質企業 業績好公司高估值百倍無妨

許禎

和訊網訊息 近日，華融證券分析師安靜在作客《中國分析師》欄目時表示，中概股回歸就像“狼來了”，這樣“羊”才能跑得更快，雖然短期會使競爭加劇，但長期有利於中國優質企業的成長。另外，互聯網概念股高估值無罪，關鍵是企業能不能配得上高估值，高和低進行分化將是長期趨勢。

有分析認為，隨著中概股回歸案例增加，市場上類似概念的個股稀缺性受到挑戰，a股中一些“互聯網”股票的炒作空間或急劇縮水。

對此，安靜認為，現在市場上對中概股的回歸有兩種看法，一個是所謂的“狼來了羊就被吃沒了”，另一種是“狼來了，羊才能跑得更快”。

她偏向於第二種觀點，因為中概股大部分是國內相關領域比較優質的公司，如果想讓中國成長出來一批蘋果、微軟這樣的公司，就必須使其充分競爭，看到優質的企業在哪，並且要比這些公司做得更好，才能吸引更多資金的關注。所以，短期可能會加劇競爭，但長期來說有利於中國這種優質企業的成長。

與此同時，也有人認為，國內的一些互聯網概念股已經遭到熱炒，其業績和指數的增長速率不太匹配，這使市場對其高估值產生了一定的質疑。

對此，安靜表示，高估值本身是沒有罪的，關鍵是看這個企業能不能配得上高估值。企業的新業務或者說業務模式是否真的開創了新的業務空間，並且未來這個業務空間可以提供足夠大的市場份額，獲得連年高速增長，“如果企業的業績每年都是1000%、2000%的增長，那么給你一百倍、兩百倍的估值是可以的。”

另一方面，安靜認為，現在也是一個並購的時代，如果企業的並購能力和后續管理能力確實能夠很好地融合並購標的，獲得協同效益，那么通過並購逐漸消化高估值也是可以的。

“一哄而上肯定是不對的，估值普遍高也是不對的，但是高和低進行分化應該是一個長期的趨勢”，安靜說。