合康變頻欺騙投資者：增持預期竟是減持圈套

每經記者 曾劍

合康變頻(300048，收盤價7.48元)，2012年8月30日至今，通過投資者互動平台的官方披露網頁，明確表示“大股東正在商討增持股份事宜”，據記者統計，這樣的表述多達11次。

2012年12月28日，在投資者互動平台回答投資者“希望大股東及高管延遲鎖定期限”的提問時，合康變頻信誓旦旦地表示“公司大股東認為目前的股價嚴重低於公司價值，如果解鎖近期也不會考慮減持。”

剛過去13個交易日，1月22日合康變頻大股東——上豐集團股份解禁，1月23日上豐集團立刻宣佈“將減持2028萬股”。

此舉引發市場的廣泛質疑，《每日經濟新聞》接到多位投資者投訴，合康變頻多次披露“正在商討增持”，並明確“不會減持”，完全是欺騙投資者的行為，而欺騙的目的只有一個，就是為了托住股價，讓大股東能以更高的價格減持。

律師認為，投資者互動平台是上市公司的官方信息披露場所，合康變頻的欺騙行為已經對投資者構成誤導，涉嫌虛假陳述。

11次忽悠：正商討增持股份/

打開投資者互動平台，合康變頻的官方披露網頁有多達33頁的投資者問題解答，似乎呈現了一家樂於與投資者溝通、重視投資者關係的上市公司形象。然而，令投資者沒有想到的是，這大量的溝通中，竟然隱藏了一個圈套。

合康變頻一直對投資者宣稱，大股東正在商討增持股份。公司的表態就如一個魚餌一般，吸引多投資者前赴后繼買入股票。從去年8月至今，關於公司大股東何時增持的提問不斷。

下面就讓我們看看合康變頻在投資者互動平台上是如何回復投資者的提問。

2012年08月30日：關於投資者要求股東增持的建議，我們已轉達公司大股東，公司股東表示並不排斥增持的建議，相關事項股東正在商討。

2012年09月03日：關於增持的建議，我們已向公司大股東轉達，公司大股東表示並不排斥增持的建議，相關事項股東正在商討。[NT:PAGE=$]

2012年09月17日：公司股東及管理層一直都對公司未來發展前景未來充滿信心，關於增持等相關事宜，公司股東還需商討，並非上市公司能夠控制。

2012年09月26日：公司大股東及管理層在討論其他穩定股價的措施並希望盡快付諸實施。

2012年09月28日：目前公司大股東及管理層確實在討論穩定股價的措施並希望盡快付諸實施，暫未到可以公告的階段。

2012年10月10日：公司股東及管理層一直在通過一系列措施來穩定公司股價，關於增持等相關事宜，股東還在進一步商討。

2012年10月12日：關於增持等相關事宜，公司股東在進一步商討。

2012年11月28日：關於增持事宜，目前股東仍在進一步商討中。

2012年11月29日：關於增持的維穩措施，相關股東尚在商討中，我們也希望其盡快實施。

2012年11月30日：關於公司大股東增持事宜，相關股東還在商討中。

2012年12月25日：關於增持事宜公司大股東還在商討，目前公司暫未接到相關股東的增持計劃。

向投資者宣示：大股東不會減持/

2012年12月26日，有投資者在深交所投資者互動交流平台上鄭重向合康變頻提問：建議合康變頻明確說明增持事宜，希望在公司高管帶領下，特別是希望杜心林帶領研發團隊攻堅克難，與時俱進，共創輝煌業績。希望大股東及高管要延遲鎖定期限，給予投資者堅定信心，使公司股價與公司成長價值匹配。

兩日后，上述充滿投資者希望的提問得到了合康變頻方面的回答。

合康變頻明確表示：大股東及公司管理層一直對公司及行業的未來發展前景非常有信心，同時公司大股東也認為目前的股價嚴重低於公司價值，如果解鎖近期也不會考慮減持。[NT:PAGE=$]

合康變頻的言論似乎預示不會有大筆股票減持的壓力，這無疑給投資者吃了顆定心丸，首先是解禁后大股東不會減持，其次是大股東認為股價嚴重低估，正在商討增持股份。

不過，事情並未如投資者預期般發展，投資者最終沒有等來大股東增持的利好消息，取而代之的竟是一份巨額減持計劃。就在大股東股權解禁的當晚，上豐集團就發布了減持計劃，推翻了合康變頻的言論。

圈套收攏：大股東擬減持巨額股份/

合康變頻1月22日晚間發布公告稱，公司收到控股股東上豐集團的《股份減持計劃》。上豐集團計劃在1月24日～7月24日通過大宗交易或集中競價的方式，減持不超過2028.87萬股的股份。上豐集團表示，減持的目的在於公司資金周轉的需要，初步計劃將所持上述合康變頻股份轉讓給公司內部其他股東，但不排除對外轉讓的可能。

資料顯示，上豐集團持有合康變頻9828萬股股份，占上市公司總股本的29.06%。而這部分持股正好於1月22日方解禁上市。

控股股東欲大幅減持的消息明顯影響到了合康變頻的股價。1月23日，合康變頻股價低開，此后一直在低位徘徊，盤中一度跌幅超過6%。雖然在尾盤有所回升，但最終的跌幅仍然達到了4%。成交量也大幅放大，全天成交6600萬元，比前日增加120%。要知道，即便是在合康變頻9923.8萬股限售股份正式解禁的1月22日，公司股價也僅下跌了2.28%。

昨日(1月24日)，合康變頻繼續大跌2.6%，股價跌破5日、10日、30日、60日等多個周期的均。

律師：涉嫌虛假陳述/

北京問天律師事務所主任合伙人張遠忠表示，合康變頻此前明確公開表態大股東不會減持，事實卻是大股東持股解禁后便出台減持計劃。合康變頻的這種行為已經涉嫌虛假陳述，欺騙投資者。

對於合康變頻的行為，多中小投資者也紛紛在股吧中表示憤慨。有投資者表示，自公司上述表態至今年1月22日，股價僅上漲9.14%。難道大股東認為現在的股價就符合公司價值？即使是這樣，前提肯定是要忽略公司股價自發行以來已經下跌超過35%的事實。

還有投資者在股吧中憤怒地說到：時間過去還不到1月，感覺自己被合康變頻耍了一般，想問公司表態是否具有法律效力和誠信。

對於市場的質疑，記者昨日嘗試聯繫合康變頻，希望公司能予以解答，但遺憾的是，公司所公佈的投資者聯繫電話一直未有人接聽。