重農行首季賺16.16億 季增35.9% 優於預期

重農行(3618-HK)率先交出略優於預期的2013年首季業績。該行首季淨賺16.16億元(人民幣，下同)，按年升15.29%，按季增35.9%。不過，去年人行減息後，按揭貸款今年始重新定價，拖累重農行淨息差按季勁跌31點，按年大跌26點，息差收窄幅度超出預期，但預期未來幾季息差水平將企穩。

《星島日報》報導，重農行最大的盈利來源淨利息收入首季增長18.6%，增速雖不及上年同期，但仍好於預期；手續費及佣金淨收入增長19.16%，增速較上年同期加快。兩者帶動首季盈利表現稍好於預期。

建銀國際環球金融策略及銀行研究部董事盛楠認為，人行去年中兩度減息後，重農行淨息差不降反升，並在去年第4季見頂至3.62%，因為該行去年第4季的同業拆放業務非常強勁，推高短期資金收益。但這種盈利模式不可持續或複製。

今年首季，重農行資產總額較上年底勁增11.63%；同期貸款僅增5.29%；存款增長13.92%。面對首季宏觀環境的不確定因素，該行增加貸款撥備組合的計提力度，資產減值撥備上升42%。分析師尤為關注，重農行資產擴張與貸款增長並不同步，可能顯示重農行同業資產擴張強勁，以及表外理財業務快速增加，潛在風險也會上升。

首季該行以公允值計量的金融資產及金融負債分別勁增44.85%及77.33%，主要是投資購買和售予客戶的理財產品增加所致；同時，可供出售金融資產勁增68.41%，主因也是表外理財產品增加。資產質量方面，該行不良率及不良額保持「雙降」，不良率較去年低降20點至0.78%。在內地今年實施新資本規定下，該行核心一級資本充足率及資本充足率分別為11.09%及12.89%。若按原來規定，兩者均呈下降。