平安證券：觸及熔斷適合在次日進入抄底

新年首個交易日，滬深300指數盤中跌幅達5%，觸發熔斷機制，兩市股票等暫停交易15分鐘。

平安證券認為，市場上普遍擔心的是在實行個股漲跌停板的前提下，再實行熔斷機制可能會造成市場流動性不足，從而加大了市場的暴漲暴跌。但是從短期和長期進行了考察，並沒有觀察到成交量有較大幅度的下降，也沒有出現波動率溢出現象。因此，我們認為投資者不必太擔心熔斷機制的對股票流動性的影響。

平安證券認為，由於熔斷機制的作用主要在於促進真實資訊傳導和穩定市場機制，對股票的基本面和供求關係影響有限，因此不太可能對股價造成長期的趨勢性影響。但是由於市場情緒在熔斷日過度反應可能提供了一定的投資機會。

平安證券研究所建議，從短期來看，在觸及5%和7%熔斷機制時，由於存在反應過度現象，可以在次日進入抄底，並持有股票2~3個交易日，可獲得20%~40%的股票回調機會；從長期來看，當股指上漲觸及7%的熔斷機制時，可以“追漲”買入彈性較高的股票持有半個月。而當股指下跌觸及7%的熔斷機制時，可以“抄底”買入基本面不錯、被錯殺的股票持有半個月。“追漲”和“抄底”平均可以獲得5%左右的投資回報率。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)