歐央行與英央行會議夾擊下 市場試圖在周末收高

受昨日卡尼與德拉吉的講話強勢支撐，資產市場再度攀高——美國就業報告會令人掃興還是讓市場繼續狂歡多一陣子呢？

昨日德拉吉與卡尼就各自的央行會議發表了講話，歐洲資產市場強勢上漲。這種積極情緒一直傳達到亞市，因為全球市場試圖從央行會議尋得利好訊息。凱爾貝斯顯然認同這種情緒——他在Zero Hedge近期發表的文章表達了對風險資產總體形勢的擔憂，因為中國經濟形勢轉變以及央行激進主義開始失去動力。從長遠來看，貝斯先生肯定不會認同筆者的觀點，但筆者認為日元交叉盤將開始進行盤整——正如昨日提及的美元/日元。今日的美國就業報告出爐后，筆者再詳細闡述自己的觀點——拭目以待

昨日英央行與歐央行連環出擊，兩位行長的言論都偏向溫和。卡尼的講話內容比市場預期還要更為詳盡，他特別強調央行目前不會改變當前的利率政策（而且他還首次引入前瞻性指引，這是金恩在任時並未采取的政策）而歐央行行長德拉吉則一改原先的“不提前承諾”立場，他鄭重宣布央行會繼續將利率保持在較低或更低水平。

面對這些訊息相繼出臺，歐元/英鎊未能確定走勢，在英央行會議召開之際匯價先是一路漲至0.8630上方，此后的歐央行會議聲明抵消了匯價一半的升幅——若要收於0.8600上方，匯價必須重拾反彈勢頭，否則匯價可能跌破0.8525，表明下行風險升高。有人認為德拉吉只是逞一時的口舌之快，很明顯他想避免重蹈6月6日的覆轍，給人留下央行會“收緊貨幣政策”的印象。但是展望未來，單憑央行這種聲明就夠了嗎——我們需要的是歐央行更多的“付諸實際”（可能只是再一次降息，然后是量化寬鬆，或者是長期再融資操作，等等）又或者歐元區外圍國家的形勢越發引人擔憂，因為幾天后賣壓重現，歐元會繼續大幅走低。預計歐元/英鎊最終會下滑，但技術面來看，現在還不是時候。

前景展望

關注今早公布的瑞士外匯儲備以及CPI——這些天瑞士法郎的表現有些“過於沉靜”。美元/瑞士法郎的波動區間繼續擴大，從0.9800上方到0.9200下方。如果今日收漲，而且本周表現強勁，預計低點已經形成，該貨幣對在未來幾周或幾個月最終會漲至平價並繼續走高。與此同時，如果美國就業報告結果驚人，昨日的獲利回吐則表明匯價可能先是回落至0.9350/0.9400——不過從走勢圖來看預計匯價最終還是會繼續上行（參見下圖）

圖表：美元/瑞士法郎

從理論上來說，今日關注焦點盡在美國就業報告，假如就業人數下降而失業率再上一個新臺階，這將是最令市場大跌眼鏡的結果——因為市場似乎對今日的報告結果信心滿滿。問題在於市場反應是否有任何意義：對風險資產而言，報告結果強勁可不是什么好訊息，可能利好日元，因為美聯儲削減資產購買規模的可能性日益增加，日元與風險呈負相關；如果就業數據低迷，風險偏好會舉手稱快，因為央行可能會繼續放寬政策。就業數據與市場預期持平則是最有趣的情況，因為這意味著市場情緒短期內不受數據推動。

同時關注今日公布的加拿大就業報告，昨日美元/加元在1.0500下方緊設止損，基本面看似利好該貨幣對，但是如果加拿大數據強勁而美國數據疲軟，預計在匯價進一步反彈之前會繼續走低。