8月就業數據總被低估 Fed難窺實情 恐影響升息判定

聯準會(圖：AFP)

距離聯準會貨幣政策會議剩下半個月，本周五即將公布的 8 月就業報告將是牽動升息與否的重要關鍵。不過根據往年經驗，8 月就業數字初次公布時經常被低估，因此這項趨勢可能讓聯準會更難藉此數據判定美國是否準備好升息。

《路透社》報導，聯準會在 7 月會議紀錄中指出，在升息之前需要看到勞動市場有「一些」進一步改善，而美國勞工部本周五將公布的就業報告，將是聯準會9 月 16、17 日會議前最後一份月度就業報告。

不過，就像許多經濟指標一樣，就業報告會受到僱主延遲繳回問卷和政府統計人員針對季節性波動重新估算而受到影響。但隨著季節性波動因素調整數據是很重要的，因為這有助了解經濟潛在的真正情況。

自 2005 年至 2014 年間，對比兩個月後的修訂版，8 月份的就業成長初值向來是最低的。這十年間，之後修訂版平均會比 8 月份公布初值增加 58,000 個工作機會，僅有 2005 年與 2008 年這兩年是下修的。

就連美國勞工部業承認，8 月份的就業數字初值公布後，之後往往會上修。單以教育部門為例，許多學校會變更開學日，這就是季節性波動因素之一。

儘管這項數據公布後有待修正，但近來許多聯準會官員對外發言時，仍十分看重 8 月就業報告的結果，多數分析師也認定這將會是影響升息與否的關鍵因素。經濟學家預估，本周五公布的就業報告平均新增 22 萬個工作機會。

彭博社在 8 月底調查指出，看好 9 月升息的經濟學家約佔一半，其餘半數則看好升息時機在10月或12月。