沙國與伊朗爆發衝突 原油價格為何沒大漲？

什葉派教士被殺後，伊朗民眾群聚沙國駐德黑蘭使館抗議(圖:AFP)

市場現在有許多紛紛擾擾，包括中國股市重挫、美國令人失望的製造業數據。但要說最不尋常的，當屬雖然伊朗及沙烏地阿拉伯發生衝突，但油價仍未從谷底反彈。

這真的相當怪異。

《TIME》報導指出，原油通常是最被恐懼驅使的商品，供需應該主導著市場，但每當有衝突發生在藏油豐富的中東時，從伊朗革命到波斯灣戰爭不等，油價常較應有的漲幅還多漲 30%，無論背景事實為何。

就算供給尚未中斷，就算全球油市儲量仍多，原油仍常被恐懼，而不是事實驅動。

但這次例外。除了沙國與伊朗的衝突外，還有一些複雜的全球壞消息，帶來不在預期當中的好處，那就是低油價。沙國處死什葉派教士尼姆(Nimr al-Nimr後，伊朗民眾闖入沙國駐德黑蘭的大使館縱火，這當然是非常激烈的中東衝突。

但通常會被兩大產油國的爭端牽動的油市，這次卻因長期的結構性因素走低。

拉低油價還有其他因素。首先，現階段油價仍屬供給過剩，這與北美的頁岩油產能有關。再來就是熱錢；從 2008 年金融危機以降，許多熱錢流入全球經濟，最後到了新興市場及原油中。現在熱錢收回，替油價帶來了下行壓力。

當然，遜尼派(沙國)及什葉派(伊朗)的衝突，以及中國的疲軟的確沒什麼好慶祝的。不過一個好處是低油價能解放歐美消費者的荷包，或許能幫助到不怎麼有感的復甦。